Estimador de Emisiones Alcance 3 | ciferi

Descripción general

El sector de seguros en España enfrenta requisitos en evolución para la divulgación de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI). La Directiva de Sostenibilidad Empresarial (CSRD) y los Estándares Europeos de Información de Sostenibilidad (ESRS) establecen ahora obligaciones de transparencia para entidades grandes, incluidas aseguradoras con más de 500 empleados o cifras de negocio superiores a 160 millones de euros. La divulgación del Alcance 3 es especialmente material para el sector de seguros porque representa las emisiones financiadas a través de su cartera de inversiones y sus actividades de seguros.
El marco regulatorio español, supervisado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para entidades cotizadas y el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) para todos los auditores, requiere que las aseguradoras identifiquen y cuantifiquen sus emisiones de Alcance 3 en las categorías más materiales para su actividad. Para muchas aseguradoras españolas, esto incluye las inversiones en acciones (Categoría 15) y los préstamos emitidos (categoría relacionada con financiación). La Autoridad Bancaria Europea (ABE) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) han publicado orientación técnica que las aseguradoras españolas deben aplicar al evaluar sus exposiciones de riesgo climático.

Marco normativo

Las aseguradoras españolas están sujetas a múltiples capas de regulación sobre emisiones y riesgo climático:
Regulación de sostenibilidad: La CSRD, transpuesta a la legislación española mediante el Real Decreto-Ley de Reportería de Sostenibilidad, requiere que las aseguradoras grandes divulguen sus emisiones de Alcance 1, Alcance 2 y Alcance 3 desagregadas por categoría del Protocolo de GEI. El ESRS E1-6 especifica los párrafos requeridos para divulgar las emisiones brutas de Alcance 3, cualquier exclusión normativa, y la metodología utilizada (factores de emisión, límites organizativos, cambios metodológicos).
Supervisión prudencial: El Banco de España, en su capacidad como autoridad prudencial nacional dentro del Sistema Europeo de Supervisión Financiera, requiere que las aseguradoras integren el análisis de riesgo climático en sus marcos de gobernanza y gestión de riesgos. La Resolución del Banco de España sobre evaluación de riesgos de cambio climático establece expectativas de identificación de exposiciones de carbono en las carteras de inversión.
Aseguramiento: Los auditores de cuentas que revisan estados financieros de aseguradoras españolas bajo la NIA-ES 240 deben considerar si la información de sostenibilidad divulgada contiene errores significativos que afecten a la opinión de auditoría. Para aseguradoras con divulgación de sostenibilidad sujeta a aseguramiento limitado bajo NIEA 3410, los auditores deben verificar que los límites de Alcance 3 sean consistentes con los marcos del Protocolo de GEI y que los factores de emisión procedan de fuentes reconocidas (Agencia Europea del Medio Ambiente, bases de datos DEFRA, o emisores verificados bajo el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE).

Contexto práctico para aseguradoras españolas

Las aseguradoras españolas activas en fondos de inversión, seguros de vida con rentabilidad variable y carteras de renta fija vinculadas a emisores españoles y europeos deben estimar sus emisiones financiadas con especial cuidado.
Categoría 15 (Inversiones): Las aseguradoras con carteras de valores cotizados o bonos deben usar factores de emisión ajustados por el patrimonio neto del emisor (enfoque de patrimonio) o por los ingresos del emisor (enfoque de ingresos), según la metodología PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials). El Protocolo de GEI acepta ambos métodos; los auditores deben verificar que se divulgue cuál se usa y que no cambie año a año sin explicación.
Riesgos de transición y física: Las aseguradoras españolas con exposición a activos de alto carbono (generación eléctrica a carbón, refinerías de petróleo, minería) deben evaluar riesgos de transición derivados de políticas de descarbonización europeas. El objetivo de neutralidad climática de la Unión Europea para 2050, y el objetivo intermedio de reducción de emisiones del 55% para 2030, crean escenarios de devaluación de activos que afectan tanto las provisiones técnicas como el riesgo de inversión.
Divulgación de cambios metodológicos: Los auditores deben ser especialmente cuidadosos con los cambios de un año a otro en factores de emisión, límites de Alcance 3, o cobertura de la cartera. El ICAC ha emitido orientación que requiere que las aseguradoras expliquen cualquier disminución interanual en emisiones de Alcance 3 como resultado de movimiento de cartera real versus cambios metodológicos, y que reconozcan explícitamente ambos componentes.

Hallazgos de inspección internacional

Las autoridades de supervisión europeas han identificado las siguientes áreas de debilidad en la divulgación de emisiones de Alcance 3 por entidades financieras:
Límites de Alcance 3 sin especificación: El 47% de las aseguradoras revisadas por reguladores europeos divulgaron emisiones de Alcance 3 sin especificar qué categorías del Protocolo de GEI estaban incluidas en la cifra agregada o excluidas por no ser materiales.
Cambios metodológicos sin reconciliación: Varias aseguradoras divulgaron disminuciones año a año en emisiones financiadas que se atribuyeron a cambios en la base de datos de factores de emisión (pasar de MSCI a Bloomberg, por ejemplo) en lugar de a reducción real de exposición. Los reguladores esperan una reconciliación explícita en notas a los estados financieros de sostenibilidad.
Factores de emisión desactualizados: Algunas aseguradoras continuaron usando factores de emisión de 2019 o 2020 en disclosures de 2023, a pesar de que la Agencia Europea del Medio Ambiente publica factores anualizados. Esta práctica subestima las tendencias de carbono en carteras de inversión que han experimentado transición energética real.
Falta de análisis de escenarios: Aunque el ESRS E1 no requiere explícitamente análisis de escenarios climáticos, las autoridades esperan que las aseguradoras divulguen exposiciones bajo diferentes escenarios de política climática (incluido un escenario de 1,5°C compatible con París). Pocas aseguradoras españolas han integrado este análisis en sus divulgaciones.

Cómo usar este estimador para aseguradoras

Este estimador permite a las aseguradoras españolas modelar sus emisiones de Alcance 3 usando factores de emisión ajustados al contexto europeo. Los datos de entrada pueden proceder de sistemas de información de cartera, registros de datos de inversión, o archivos de tenencias de seguros vinculados.
Paso 1: Identificar categorías materiales
Para una aseguradora típica española, las categorías materiales de Alcance 3 son:
Paso 2: Recopilar datos de entrada
Para Categoría 15, recopile:
El estimador convierte estos inputs a emisiones brutas de Alcance 3 en toneladas de CO2 equivalente.
Paso 3: Aplicar el enfoque PCAF
El Partnership for Carbon Accounting Financials ha estandarizado la metodología para calcular emisiones financiadas. Para inversiones en acciones:
Emisiones financiadas = Participación accionaria × (Emisiones de Alcance 1 + Alcance 2 del emisor)
Donde la participación accionaria es el valor de mercado de la inversión dividido por el patrimonio neto del emisor.
El estimador implementa esta fórmula. Introduzca el valor de inversión en euros y las emisiones totales del emisor en toneladas de CO2e; el sistema calcula la proporción asignada.
Paso 4: Verificación de factores de emisión
Todos los factores de emisión utilizados en este estimador proceden de:
Los auditores deben verificar que el asegurador ha documentado la fuente de cada factor de emisión utilizado y que ha aplicado factores específicos del país donde corresponde (factor de electricidad alemán ≠ factor de electricidad español).

• Categoría 15 (Inversiones): La más material para aseguradoras de vida y gestores de fondos. Incluye inversiones en acciones, bonos corporativos, y fondos de terceros. El estimador acepta tanto datos a nivel de emisor (ingresos anuales, emisiones de Alcance 1 reportadas) como factores de intensidad agregados por sector.
• Categoría 4 (Distribución ascendente de transporte y almacenamiento): Material solo si la aseguradora tiene carteras de futuros de energía o derivados vinculados a commodities. Generalmente no material para carteras de renta fija tradicionales.
• Categoría 9 (Distribución descendente de transporte): No material para aseguradoras puras (sin operaciones de logística propia).
• Lista de tenencias de inversión (ISIN, nombre del emisor, valor de mercado en euros)
• Datos de emisión reportados por cada emisor (Alcance 1 y Alcance 2 publicados en informes de sostenibilidad o bases de datos de terceros como MSCI, Bloomberg)
• Para emisores sin datos reportados, use factores de intensidad de sector (kg CO2e por millón de euros de ingresos)
• DEFRA UK 2024 (para factores de energía de la UE, transporte)
• Global Emission Model for Integrated Systems (GEMIS) administrado por el Instituto de Energía e Ingeniería Ambiental de Alemania (para factores de proceso específicos de Europa)
• Encuesta de Análisis Ambiental Europeo (EA) para factores de intensidad de sector

Categorías de emisión para aseguradoras

El estimador incluye todas las 15 categorías del Protocolo de GEI, pero las aseguradoras españolas normalmente reportan solo las materiales:
Categoría 1: Bienes y servicios comprados
Categoría 3: Actividades relacionadas con combustibles y energía
Categoría 5: Residuos generados en operaciones
Categoría 6: Viajes de negocios
Categoría 7: Desplazamiento de empleados
Categoría 15: Inversiones

• Material: compras de servicios profesionales (consultoría, software), suministros de oficina
• Factor de emisión por defecto: 0,42 kg CO2e / € gastado (promedio entre sectores según EXIOBASE)
• Mejora sugerida: usar factores específicos de categoría de gasto si está disponible (servicios de TI: 0,18 kg/€; servicios jurídicos: 0,35 kg/€)
• Material: pérdidas en transmisión y distribución de electricidad comprada; energía "pozo a tanque" no incluida en Alcance 2
• Factor de emisión por defecto: 0,025 kg CO2e / kWh (DEFRA 2024 para pérdidas ascendentes)
• Nota: España tiene un factor de red de aproximadamente 0,31 kg CO2e / kWh (2023, ubicación), reflejando el mix de generación renovable del país
• Material: residuos de papel de oficinas de seguros, servidores desgastados
• Factores de emisión: vertedero 586 kg CO2e/tonelada, incineración 21,3 kg/tonelada, reciclaje 21,3 kg/tonelada (DEFRA 2024)
• Material: viajes aéreos de agentes de seguros y gestores de carteras
• Factor de emisión (vuelo doméstico): 0,156 kg CO2e / km pasajero (DEFRA 2024, clase turista, incluida fuerza radiativa)
• Factor de emisión (vuelo largo): 0,195 kg CO2e / km pasajero
• Material para aseguradoras con oficinas grandes (sucursales, centros de seguros de salud)
• Factor de emisión por defecto: 1,28 kg CO2e / empleado / día laboral (mix medio de modos de transporte)
• Base: 230 días de trabajo al año
• Material para todas las aseguradoras
• Metodología: participación patrimonial × (Alcance 1 + Alcance 2 del emisor)
• Alternativa: intensidad de sector (kg CO2e / millón € de ingresos del emisor)

Verificación por auditores

Cuando un auditor realiza una auditoría de los estados financieros de una aseguradora española sujeta a divulgación ESRS bajo la NIA-ES, debe:

• Obtener comprensión de los límites de Alcance 3: Verificar que la aseguradora ha documentado qué categorías se consideran materiales y por qué se han incluido o excluido otras. La NIA-ES 315.32 requiere que el auditor identifique y valore los riesgos de error significativo en todas las aseveraciones materiales.
• Verificar la fuente y la aplicación de factores de emisión: Los factores deben proceder de fuentes reconocidas (DEFRA, GEMIS, PCAF) y ser apropiados para la geografía y el tipo de emisión. Un factor de intensidad de sector de 2018 no es apropiado para 2024.
• Analizar los cambios interanuales: Si las emisiones disminuyen año a año, solicite análisis que distinga entre reducción real de exposición versus cambios metodológicos. Esto es especialmente importante para Categoría 15, donde los cambios de cartera (desinversión de combustibles fósiles) versus cambios de factor de emisión pueden tener interpretaciones completamente diferentes.
• Verificar la consistencia con datos divulgados en otras partes: Las emisiones de Alcance 3 divulgadas en la información de sostenibilidad deben reconciliarse con cualesquiera cifras de emisiones financiadas incluidas en notas a los estados financieros bajo NIC 37 (provisiones).