Calculadora de Pérdidas por Deterioro: Reino Unido | ciferi

Introducción

El Reino Unido aplica la NIC 36 (Deterioro del Valor de los Activos) en su versión adoptada por la UE para todas las entidades que presentan estados financieros conforme a las NIIF adoptadas en el Reino Unido. Esto incluye todas las sociedades cotizadas en la Bolsa de Valores de Londres y muchas grandes empresas privadas. Las entidades que presentan sus cuentas conforme a la FRS 102 (Estándar de Información Financiera simplificado del Reino Unido) aplican la Sección 27 "Deterioro del Valor de los Activos", que sigue un enfoque similar al de la NIC 36 pero con diferencias técnicas significativas en el cálculo del importe recuperable.
El deterioro bajo la NIC 36 requiere una evaluación completa de si el importe en libros de un activo o unidad generadora de efectivo (UGE) excede su importe recuperable. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos costos de venta y el valor en uso. Para muchas entidades del Reino Unido, el valor en uso es la medida predominante, lo que implica proyectar flujos de efectivo futuros y aplicar una tasa de descuento que refleje el costo del capital específico de la UGE. Esta metodología, aunque establecida en la norma, genera discrepancias recurrentes en las inspecciones de la Autoridad de Conducta Financiera (FRC) y en la supervisión de auditoría.

Contexto Normativo

La FRC ha incluido el deterioro de activos como áreas prioritarias en su Revisión Anual de Información Corporativa y en sus revisiones temáticas. La Revisión de 2022/23 identificó el deterioro como uno de los temas que requieren mayor mejora en los estados financieros según NIIF. Las conclusiones específicas incluyen: evaluaciones del valor en uso basadas en proyecciones de flujos de efectivo no respaldadas por datos históricos fiables, tasas de descuento (WACC) calculadas sin documentación clara de sus componentes, y divulgaciones insuficientes sobre los supuestos principal bajo la NIC 36.134.
La revisión temática de la FRC sobre pruebas de deterioro (publicada en su informe de supervisión de 2023) enfatizó que las entidades deben revelar explícitamente los supuestos principal del valor en uso, incluida la tasa de descuento (WACC), la tasa de crecimiento terminal, el período de proyección, y la sensibilidad de la prueba a cambios en esos supuestos. La FRC observó que muchas entidades del Reino Unido revelaban el importe recuperable calculado pero no explicaban cómo se había derivado la tasa de descuento ni qué sensibilidades había identificado la dirección. El organismo supervisor también señaló que las transiciones de la NIC 36 tras las actualizaciones de 2020 (relacionadas con costos de cumplimiento de leyes y regulaciones) no habían sido adecuadamente divulgadas por algunas entidades.

Orientación Práctica

Los profesionales del Reino Unido que aplican la NIC 36 deben prestar especial atención a tres áreas técnicas que generan errores frecuentes.
Proyecciones de flujos de efectivo. La NIC 36.33 requiere que las proyecciones se basen en presupuestos y pronósticos aprobados por la dirección, abarcando un máximo de cinco años. Muchas entidades usan las proyecciones financieras más recientes del presupuesto anual sin ajuste, asumiendo que esas proyecciones cumplen con los requisitos de la NIC 36. Sin embargo, los presupuestos suelen ser conservadores y no reflejan el rendimiento esperado a largo plazo de la UGE. La norma también exige que las proyecciones no incorporen flujos de efectivo por actividades de financiación ni cambios en el capital circulante, salvo los necesarios para mantener el nivel de operación actual. Esta distinción es frecuentemente pasada por alto.
Tasa de descuento (WACC). Bajo la NIC 36.55, la tasa de descuento debe reflejar el riesgo específico de la UGE y del mercado geográfico. Muchas entidades aplican un WACC corporativo único a todas las UGEs sin considerar los riesgos específicos de cada una. Para una empresa multinacional con operaciones en el Reino Unido y otros países, la tasa de descuento debería variar según el perfil de riesgo de cada geografía. Un WACC del 8% podría ser apropiado para una UGE de servicios financieros estable en Londres, pero insuficiente para una UGE de manufactura emergente en otra región.
Unidades generadoras de efectivo (UGEs). La NIC 36.6 define una UGE como el grupo más pequeño de activos que genera entradas de efectivo independientes. La identificación correcta es necesario porque un activo deteriorado dentro de una UGE más amplia podría no requerir reconocimiento de pérdida si la UGE en su conjunto no está deteriorada. Las entidades a menudo usan divisiones organizativas o líneas de producto como proxies para las UGEs sin verificar si esas divisiones generan efectivo independiente. Esta práctica produce pruebas de deterioro que no reflejan la realidad económica.

Expectativas de Auditoría

Los hallazgos de inspección de la FRC sobre deterioro en auditorías del Reino Unido incluyen: aceptación de las proyecciones de flujos de efectivo de la dirección sin probar los supuestos subyacentes, tasas de descuento (WACC) derivadas de fuentes genéricas sin considerar el riesgo específico de la UGE, falta de análisis de sensibilidad adecuado sobre los supuestos principal, e identificación incompleta de las UGEs en consolidación.
Los auditores deben someter a prueba las proyecciones de flujos de efectivo comparando los supuestos de crecimiento con el desempeño histórico de la UGE y con las perspectivas del sector. La tasa de descuento debe documentarse en términos de sus componentes (tasa libre de riesgo, prima de riesgo de mercado, beta específica de la entidad, prima de riesgo país donde sea aplicable) y compararse con tasas de mercado observables. Si la dirección ha realizado análisis de sensibilidad, el auditor debe revisar esos análisis para confirmar que se han probado los supuestos principal con márgenes razonables.

Características Específicas del Reino Unido

El Reino Unido presenta varios marcos fiscales y regulatorios que afectan la valoración del importe recuperable bajo la NIC 36.
Impacto del cambio en la tasa de impuesto sobre sociedades. El aumento de la tasa de impuesto sobre sociedades del Reino Unido del 19% al 25% (efectivo abril de 2023) afecta las proyecciones de flujos de efectivo después de impuestos. Las entidades que preparan pruebas de deterioro deben usar la tasa de 25% en sus proyecciones si esperan que la diferencia temporal haya desaparecido para entonces. Algunas entidades continuaron usando la tasa del 19% en pruebas de deterioro posteriores a la enmienda normativa, lo que resultó en un importe recuperable sobrestimado.
Cambios regulatorios en sectores específicos. Los sectores fuertemente regulados (banca, seguros, utilidades) experimentan cambios frecuentes en los requisitos de capital, licencias y tarifas que afectan los flujos de efectivo esperados. Una prueba de deterioro para una UGE bancaria debe considerar explícitamente los cambios en los requisitos de capital regulatorio y los impactos en los márgenes netos. La FRC ha señalado que las entidades no siempre incorporan estos cambios en sus proyecciones.
Transacciones de combinaciones de negocios. Bajo la NIIF 3, la mayoría de los activos no identificables en una combinación se clasifican como fondo de comercio, que está sujeto a pruebas de deterioro anuales conforme a la NIC 36. El importe recuperable del fondo de comercio se calcula como el importe recuperable de la UGE a la que pertenece. Las entidades a menudo asumen que el fondo de comercio no se ha deteriorado porque la UGE genera flujos de efectivo positivos, sin considerar si esos flujos son consistentes con las expectativas en el momento de la adquisición. Un análisis detallado requiere comparar los flujos de efectivo reales con los proyectados en la fecha de adquisición (ajustados por cambios en supuestos subyacentes) para evaluar si se ha producido un deterioro.

Ejemplo Práctico

Construcciones Valemar S.L., con sede en Valencia y especializada en construcción de edificios residenciales y comerciales, tiene cuatro unidades generadoras de efectivo: Desarrollo Residencial Madrid, Proyectos Comerciales Barcelona, Obra Civil Levante y Servicios Inmobiliarios. El importe en libros de la UGE de Desarrollo Residencial Madrid asciende a 4,2 millones de euros a 31 de diciembre de 2024.
Paso 1: Identificar la UGE y su importe en libros.
Desarrollo Residencial Madrid opera como una división separada con sus propias líneas de financiación, proyectos y equipos de gestión. Genera flujos de efectivo independientes de otras UGEs. El importe en libros incluye terrenos, desarrollos en curso, proyectos completados no vendidos y equipamiento de oficinas asignado.
Paso 2: Proyectar flujos de efectivo operativos. (Se obtienen del plan financiero aprobado por la junta directiva de Construcciones Valemar para el período 2025-2029)
La dirección ha proyectado ingresos por ventas que aumentan desde 3,8 millones de euros en 2025 hasta 4,6 millones de euros en 2029, reflejando el ritmo esperado de entregas en proyectos en cartera. Los márgenes brutos se han estimado en el 22%, consistentes con el rendimiento histórico promedio de los últimos tres años (23%). Los gastos operativos se han proyectado como un porcentaje de ingresos (capital humano 8%, comercial 5%, administrativos 6%), manteniéndose relativamente estables en términos de intensidad.
Para el 2030 en adelante (más allá del período de proyección de cinco años), se ha estimado un crecimiento terminal del 2% reflejando el crecimiento del PIB a largo plazo en la región de Valencia.
Los flujos de efectivo proyectados son:
Paso 3: Determinar la tasa de descuento (WACC). (Se documenta conforme al enfoque de componentes de la NIC 36.55)
El WACC de la UGE se ha calculado como:
Se ha aplicado un WACC del 10,3% considerando que la UGE opera en un entorno competitivo y está sujeta a ciclos económicos.
Paso 4: Calcular el valor en uso.
Valor presente de flujos de efectivo (2025-2029):
Suma PV período de proyección: 5,46 millones de euros
Valor presente del valor terminal:
Valor en uso = 5,46 + 13,32 = 18,78 millones de euros
Paso 5: Comparar con el importe en libros.
Importe en libros: 4,2 millones de euros
Importe recuperable (valor en uso): 18,78 millones de euros
Conclusión: No existe deterioro. El importe recuperable (18,78 millones de euros) supera de forma notable el importe en libros (4,2 millones de euros), con un margen de seguridad de 14,58 millones de euros. La UGE no muestra señales de deterioro.
Nota de auditoría: El auditor ha verificado que las proyecciones de flujos de efectivo son consistentes con el plan financiero aprobado por la junta. Ha comparado los supuestos de márgenes y gastos operativos con el desempeño histórico de los últimos tres años y con las perspectivas del sector inmobiliario español. Ha comprobado que la tasa de descuento refleja el riesgo específico de la UGE mediante el análisis de componentes del WACC. Ha realizado un análisis de sensibilidad variando el WACC ±2 puntos porcentuales y la tasa de crecimiento terminal ±0,5 puntos porcentuales, confirmando que el resultado de la prueba de deterioro permanece favorable bajo todos los escenarios razonables.

• 2025: 1,18 millones de euros
• 2026: 1,32 millones de euros
• 2027: 1,48 millones de euros
• 2028: 1,61 millones de euros
• 2029: 1,75 millones de euros
• Valor terminal (basado en perpetuidad con crecimiento del 2%): 17,85 millones de euros
• Tasa libre de riesgo: 4,2% (basada en los rendimientos de los bonos del Tesoro español a largo plazo)
• Prima de riesgo de mercado: 6,5%
• Beta desapalancada para el sector de construcción: 1,05
• Estructura de capital objetivo: 70% capital, 30% deuda
• Beta apalancada: 1,05 × [1 + (1 − 0,25) × 0,30/0,70] = 1,19
• Costo del capital: 4,2% + 1,19 × 6,5% = 12,94%
• Costo de la deuda después de impuestos: 4,5% × (1 − 0,25) = 3,38%
• WACC: 0,70 × 12,94% + 0,30 × 3,38% = 10,28%
• PV (2025): 1,18 / 1,103 = 1,07 millones de euros
• PV (2026): 1,32 / 1,103² = 1,09 millones de euros
• PV (2027): 1,48 / 1,103³ = 1,11 millones de euros
• PV (2028): 1,61 / 1,103⁴ = 1,10 millones de euros
• PV (2029): 1,75 / 1,103⁵ = 1,09 millones de euros
• Valor terminal = 1,75 × (1 + 0,02) / (0,103 − 0,02) = 1,785 / 0,083 = 21,51 millones de euros
• PV valor terminal = 21,51 / 1,103⁵ = 13,32 millones de euros