Input Osservabili

Come funziona

Secondo lo IAS 13.82, il fair value si misura secondo una gerarchia che privilegia i prezzi quotati su mercati attivi. Quando questi non esistono, l'entità utilizza input osservabili (livello 2 della gerarchia). Un input è osservabile quando il revisore può reperirlo da una fonte pubblica verificabile: una banca centrale, una borsa valori, un database di dati finanziari sottoscritto, un'agenzia di rating.
Lo ISA 540.13(a) richiede che il revisore valuti se la procedura di stima utilizzata dalla direzione è appropriata alle circostanze. Per gli input osservabili questo significa: verificare che la fonte pubblica sia affidabile, che il dato sia stato estratto correttamente, e che l'input selezionato rifletta effettivamente le condizioni di mercato alla data di bilancio. Un tasso di interesse prelevato da Bloomberg il 31 dicembre è osservabile. Una stima interna della volatilità non lo è. La distinzione conta perché gli input osservabili riducono il rischio di errore legato al giudizio della direzione.
Nel contesto della valutazione di continuità aziendale (ISA 570), gli input osservabili ai tassi di interesse sono critici: il revisore deve verificare se il tasso utilizzato dalla direzione nei flussi di cassa proiettati riflette il costo del finanziamento osservabile nel mercato, non una stima della direzione di quale potrebbe essere il tasso futuro.

Esempio pratico: Costruzioni Meridiane S.p.A.

Client: società costruttrice italiana, bilancio al 31 dicembre 2024, IFRS.
Passo 1: Identificazione dell'attività da misurare
Costruzioni Meridiane detiene una concessione stradale ventennale con pagamenti variabili legati al traffico. La concessionaria non è quotata. Fair value: stimato tramite il metodo del valore attuale.
Nota di documentazione: Verificare nel bilancio quale metodo di valutazione è stato applicato e quale livello della gerarchia dello IAS 13 è stato assegnato (livello 2 input osservabili, livello 3 input non osservabili).
Passo 2: Verifica dell'input osservabile (tasso di sconto)
La direzione ha utilizzato un tasso di sconto del 4,2% basato su "tassi di mercato per progetti concessionari". Il revisore richiede la fonte. La direzione fornisce un screenshot da Bloomberg: "Yield medio delle obbligazioni di concessioni italiane con scadenza 15-20 anni, 31 dicembre 2024, 4,1%–4,3%".
Nota di documentazione: Reperire lo yield da Bloomberg direttamente (o da fonte equivalente sottoscritta dallo studio) alla stessa data. Il 4,2% è osservabile se confermato da una fonte pubblica indipendente.
Passo 3: Controllo della ragionevolezza dell'input osservabile
Il revisore verifica che il tasso del 4,2% non sia distorto da fattori specifici dell'emittente (ad esempio, il rating di una singola banca). Utilizza due fonti indipendenti (Bloomberg e un servizio di pricing alternativo) per confermare che il range 4,1%–4,3% è rappresentativo del mercato alla data bilancio.
Nota di documentazione: Documentare quale fonte è stata utilizzata, la data esatta di estrazione, e il range di mercato osservato. Se la direzione ha usato il limite superiore del range (4,3%) invece della media, documentare la motivazione.
Passo 4: Valutazione della coerenza nel tempo
Il revisore confronta il tasso utilizzato nel 2024 (4,2%) con quello del 2023 (3,8%). Il cambio riflette il rialzo dei tassi osservabile nel mercato tra le due date? Sì. È coerente con l'indice dei tassi di riferimento nel merito? Sì.
Nota di documentazione: Collegare il cambio dell'input osservabile alle condizioni di mercato documentate (ad esempio, rialzo dei tassi BCE).
Conclusione: L'input osservabile è stato applicato coerentemente e la fonte è tracciabile. Il fair value di EUR 28,5M della concessione è difendibile dal revisore perché supportato da dati di mercato pubblici, non da stime della direzione.

Cosa gli auditor e i revisori interpretano male

Tier 1: Rilievi ispettivi regolatori: Le ispezioni ICAEW e AICPA hanno evidenziato che circa il 25% dei file con valutazioni livello 2 contengono input descritti come "osservabili" ma per i quali non è stata reperita e documentata la fonte pubblica indipendente. Il revisore ha accettato l'affermazione della direzione ("abbiamo usato il tasso di mercato") senza verificarla in modo indipendente.
Tier 2: Errore standardizzato: Lo ISA 540.13(a) richiede di valutare se la procedura di stima è appropriata. Per gli input osservabili questo significa ottenere il dato da una fonte pubblica, non chiedere alla direzione di fornire una stampa della fonte. Molti revisori lasciano che la direzione scelga la fonte, poi la verificano. Corretto: il revisore sceglie una fonte pubblica indipendente (quella utilizzata da uno studio concorrente, un database sottoscritto dall'ordine) e verifica il dato indipendentemente.
Tier 3: Lacuna documentativa: Nessun errore nel calcolo del fair value, ma documentazione insufficiente della fonte. Il file contiene il valore dell'input osservabile (es. "tasso 4,2%") ma non il nome della fonte pubblica, la data di estrazione, il range di mercato, o il motivo per cui è stata scelta quella fonte invece di un'altra.

Input osservabili versus input non osservabili

Input osservabili sono dati reperibili da fonti pubbliche indipendenti (quotazioni di mercato, tassi pubblicati, indici). Input non osservabili (livello 3 dello IAS 13) includono proiezioni di utili, tassi di crescita storici specifici dell'entità, volatilità future stimate dalla direzione. La distinzione conta perché il livello 2 (osservabili) richiede meno giudizio professionale del revisore nella verifica; il livello 3 (non osservabili) richiede valutazione del ragionevolezza della stima e analisi di sensitività.
Quando una valutazione utilizza un mix di input osservabili e non osservabili, il revisore deve documentare chiaramente quale input appartiene a quale livello della gerarchia. Una comune confusione: uno spread creditizio storico può essere osservabile (se reperito da una fonte pubblica alla data bilancio), ma una proiezione futura dello spread non lo è mai.

Termini correlati

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Fair value: il prezzo al quale un'attività cambierebbe di mano tra un compratore e un venditore consenziente, misurato secondo la gerarchia dello IAS 13 e verificato secondo ISA 540.
Gerarchia del fair value: il sistema ISA 13 che classifica gli input in tre livelli (livello 1: quotazioni di mercato attive; livello 2: input osservabili; livello 3: input non osservabili).
Valutazioni contabili: stime della direzione di valori futuri o incerti, verificate secondo ISA 540.
ISA 540 Valutazioni contabili: il principio che governa il rilievo, la valutazione e l'audit delle stime della direzione.
Spread creditizio: il margine di rendimento richiesto da un creditore per il rischio specifico dell'entità, utilizzato come input osservabile nella stima del fair value di passività finanziarie.