Lista de Verificación de Empresa en Funcionamiento: Startups Tecnológicas | ciferi

Las startups tecnológicas operan bajo un modelo centralmente distinto al de empresas establecidas. A diferencia de las organizaciones tradicionales,...

Introducción

Las startups tecnológicas operan bajo un modelo centralmente distinto al de empresas establecidas. A diferencia de las organizaciones tradicionales, las startups se caracterizan por un consumo de efectivo predecible (burn rate), una dependencia crítica de financiamiento externo, e hitos de ingresos que con frecuencia se retrasan o no se alcanzan. La evaluación de empresa en funcionamiento bajo RT 37 (Normas de Auditoría) requiere que el auditor comprenda estos dinamismos específicos y no aplique los mismos indicadores que usaría para evaluar a una empresa manufacturera o comercial.
El marco regulatorio argentino, bajo supervisión de la CNV para entidades de interés público y de los Consejos Profesionales provinciales para otras empresas, espera que el auditor demuestre un entendimiento profundo de la industria tecnológica. Una startup que reporte pérdidas acumuladas de $ 5 millones puede ser perfectamente viable si dispone de $ 8 millones en efectivo y tiene un producto que muestra tracción de mercado. El mismo perfil de cash en una editorial sería una señal de alarma.
Esta lista de verificación está diseñada para ayudarte a evaluar si existen condiciones o eventos que generen dudas significativas sobre la capacidad de la entidad de continuar como empresa en funcionamiento, aplicando la metodología de RT 37, párrafos 10 a 26.

Indicadores de Riesgo Específicos de Startups Tecnológicas

Financieros

La evaluación financiera debe enfocarse en el burn rate (consumo mensual de efectivo) y la runway (meses de operación que la entidad puede financiar con su saldo actual de efectivo). Estos son los indicadores primarios, no la rentabilidad acumulada.

Operacionales

Los indicadores operacionales de una startup giran en torno a la validación del modelo de negocio, no a métricas contables tradicionales.

Otros Indicadores

Burn rate creciente o impredecible: El auditor debe graficar el consumo mensual de efectivo durante los últimos 12 meses. Un patrón donde el burn rate se acelera mes a mes, particularmente si las razones no están documentadas en las actas de directorio o en comunicaciones de la dirección, indica falta de control sobre costos.
Runway inferior a 12 meses: Si la entidad tiene menos de 12 meses de efectivo disponible (considerando saldo actual dividido por burn rate promedio), y no hay financiamiento comprometido documentado, existe una condición que puede generar dudas significativas. RT 37, párrafo 13 requiere que la evaluación de la dirección cubra al menos 12 meses desde la fecha en que se espera que los estados financieros sean autorizados para emisión.
Dependencia de financiamiento no asegurado: Muchas startups operan con la expectativa de que obtendrán una ronda de financiamiento. Si esa ronda no está cerrada (contrato firmado, fondos recibidos), no puede utilizarse que la empresa continuará como empresa en funcionamiento. El auditor debe distinguir entre financiamiento comprometido (documento vinculante) y financiamiento anticipado (pitch a inversores, LOI no vinculante).
Deterioro acelerado del efectivo: Compara el saldo de efectivo al inicio del período con el saldo actual. Si el consumo es más acelerado que lo presupuestado en el plan de negocios más reciente, investiga las causas. ¿El costo de adquisición de clientes fue más alto? ¿Se retrasaron ingresos esperados?
Índices de liquidez: Calcula el ratio de efectivo y equivalentes sobre pasivos corrientes. Para una startup, un ratio inferior a 1.0 no es automáticamente problemático si hay una línea de crédito disponible, pero sí es una bandera roja si no hay acceso a financiamiento adicional documentado.
Métricas de producto sin tracción: Si la startup mide su éxito por usuarios activos mensuales (MAU), tasa de retención, o ingresos recurrentes mensuales (MRR), busca datos que muestren estancamiento o declive. Una startup de SaaS con MRR estancado durante tres trimestres consecutivos enfrenta un riesgo genuino de empresa en funcionamiento. El auditor debe obtener los dashboards de producto internos (no solo los estados financieros) para evaluar esta dimensión.
Dependencia de un cliente o contrato: Muchas startups B2B son dependientes de un cliente piloto o de un contrato de demostración. Si ese cliente representa más del 40-50% de ingresos y está en período de prueba o sujeto a rescisión sin causa, existe un riesgo importante. Revisa los términos de los contratos principal.
Pérdida de personal principal: Las startups dependen de personas específicas (fundador/CEO, CTO, VP de Ventas). La salida no anunciada de un ejecutivo principal puede afectar la capacidad del equipo de ejecutar el plan. Compara el organigrama actual con el del año anterior.
Cambios en la dirección estratégica: Si la dirección ha pivotado el modelo de negocio (cambio de mercado objetivo, cambio de producto principal, cambio de estrategia de comercialización), evalúa si los ingresos esperados bajo la nueva dirección están validados o son especulativos. Un pivot no documentado en los estados financieros es una bandera roja.
Retrasos en hitos de producto: Si el plan de negocios auditable incluía el lanzamiento de una característica o producto en Q3, y ahora es Q4 sin lanzamiento, evalúa el impacto en el plan de ingresos proyectado. Los retrasos acumulativos en entregas de producto son una causa común de que las startups agoten el efectivo más rápidamente de lo esperado.
Rondas de financiamiento dilatadas: Si la dirección anunció una ronda de inversión hace seis meses y aún no ha cerrado, investiga si hay negociaciones en curso o si se ha detenido. Una ronda congelada es una señal de que los inversores tienen preocupaciones sobre el negocio que la dirección puede no estar divulgando en sus comunicaciones internas.
Cobro de ingresos diferido o disputado: En startups, los ingresos a veces se reconocen antes de que el cliente efectivamente pague o antes de que el producto esté completamente entregado. Revisa qué porcentaje de ingresos registrados en el período es aún por cobrar a más de 60 días de la fecha del estado financiero. Un aumento en cuentas por cobrar vencidas es un síntoma de que los clientes están en dificultades o están rechazando la factura.
Condiciones de crédito de proveedores: Las startups con relaciones débiles con proveedores pueden enfrentar términos de pago acortados (de 30 días a 15 días, o incluso pago a la orden). Si el tiempo de rotación de cuentas por pagar se ha acortado de forma notable, esto acelera el consumo de efectivo y reduce la runway.
Regulación incipiente o adversa: La industria tecnológica en Argentina está bajo creciente escrutinio regulatorio en áreas como protección de datos personales, tributación digital, y cumplimiento de normativas de privacidad. Si la startup opera en un segmento donde la regulación es incipiente o está siendo endurecida, investiga si hay cambios normativos pendientes que aumentarían los costos de cumplimiento.

Procedimientos de Auditoría: RT 37, Párrafos 10 a 26

Procedimientos de Evaluación de Riesgos (Párrafo 10)

Acción 1: Discute con la dirección el modelo de continuidad como empresa en funcionamiento.
En una startup, esto significa más que un diálogo sobre el balance general. Debes entender:
Acción 2: Obtén el plan de negocios más reciente auditable por la dirección.
Este debe incluir:
Acción 3: Identifica si la dirección ha realizado una evaluación preliminar de empresa en funcionamiento y qué eventos o condiciones considera problemáticos.
Documenta esto en un memorando. La mayoría de las startups en fase de pre-ingresos reconocen que dependen de financiamiento futuro; la pregunta es si esa dependencia está cuantificada y controlada.

Procedimientos de Información Contable (Párrafo 11)

Mantente alerta a lo largo de la auditoría para:

Evaluación de la Evaluación de la Dirección (Párrafos 12-15)

Acción 4: Evalúa si la evaluación de la dirección sobre empresa en funcionamiento es razonable.
Para una startup, "razonable" significa que:
Acción 5: Verifica que la evaluación de la dirección incluya todos los eventos o condiciones que tú, como auditor, conoces después de la auditoría.
Esto significa que si durante tu auditoría descubres que un cliente importante está en negociaciones para rescisión de contrato, debes comunicarlo a la dirección y asegurar que su evaluación de empresa en funcionamiento lo refleja. RT 37, párrafo 14 requiere explícitamente que la dirección considere información de la que el auditor tiene conocimiento.
Acción 6: Si la evaluación de la dirección cubre menos de 12 meses, solicita que la extienda.
Muchas startups están habituadas a planificar solo 3-6 meses adelante (cambio rápido de mercado). Como auditor, debes solicitar formalmente que extiendan la evaluación a 12 meses. Documenta esta solicitud y la respuesta.

Procedimientos Adicionales: Períodos Más Allá de la Evaluación de la Dirección (Párrafos 15-16)

Acción 7: Pregunta sobre eventos conocidos que están más allá del período de evaluación de la dirección.
Ejemplos de preguntas específicas para startups:
Acción 8: Obtén una carta de representación de la dirección explícitamente sobre empresa en funcionamiento.
Debe incluir:

Evaluación de los Planes de Mitigación de la Dirección (Párrafo 16b)

Para una startup, los planes típicos incluyen:
Procedimiento de validación: Para cada plan de mitigación, pregunta: "¿Qué evidencia tenemos de que esto es probable que suceda, y no solo que sea deseado?" Documenta tu conclusión en el papel de trabajo.

Evaluación de Proyecciones de Flujo de Efectivo (Párrafo 16c)

Si la dirección ha preparado una proyección de flujo de efectivo (que debería haber para cualquier startup más allá de la fase de fundación), debes evaluar:
Confiabilidad de los datos subyacentes:
Adecuación de los supuestos:
Análisis de sensibilidad: Pregunta a la dirección: "¿Qué sucede si los ingresos se retrasan 6 meses?" o "¿Qué sucede si el burn rate aumenta un 25%?" Generalmente, una startup viable tiene un margen de seguridad. Si pequeños cambios en los supuestos generan una situación de empresa no en funcionamiento, es una bandera roja.

Conclusiones del Auditor (Párrafos 17-24)

Determinación de Incertidumbre Material:
Una incertidumbre material existe cuando la magnitud del impacto potencial y la probabilidad de ocurrencia son tales que, en tu juicio, la divulgación adecuada en los estados financieros es necesaria para la presentación fiel (RT 37, párrafo 18).
Para una startup:
Divulgación en los Estados Financieros (Párrafos 19-20):
RT 37, párrafo 19 requiere que los estados financieros divulguen:
Lenguaje de divulgación típico para una startup:
"La Sociedad ha operado con pérdidas acumuladas de $ [monto] al [fecha] y depende de financiamiento externo para continuar sus operaciones. La Dirección estima que el efectivo y equivalentes disponibles, junto con financiamiento esperado de una ronda de inversión en negociación, será suficiente para cubrir los gastos operativos estimados durante al menos 12 meses desde la fecha de autorización de estos estados financieros. Sin embargo, no hay certeza de que la ronda de financiamiento se cerrará en los términos esperados o en absoluto. Estos hechos indican la existencia de una incertidumbre material respecto de la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento."

Comunicación con Órganos de Gobierno (Párrafo 25)

Si la startup tiene un directorio, comité de auditoría, o asesor de inversores, debes comunicar:
Esto debe hacerse antes de que firmes el informe de auditoría.
Procedimiento: Prepara un memorando de comunicación que cubra estos puntos, incluso si el meeting es informal. Documenta la fecha, los asistentes, y la respuesta del órgano de gobierno.

¿Cuál es el plan de la dirección para llegar a la rentabilidad operativa (o al menos a flujo de efectivo positivo)?
¿En qué horizonte de tiempo? (Típicamente 18-36 meses para una startup B2B, 12-24 meses para B2C)
¿Cuál es el plan de financiamiento que cierra la brecha entre el flujo de efectivo operativo actual y el punto de equilibrio?
Proyecciones de ingresos mensuales (no anuales; el detalle mensual es crítico para una startup)
Proyecciones de gastos separadas por categoría (personal, plataforma/infraestructura, ventas y marketing, G&A)
Supuestos explícitos: tasa de conversión de leads, costo de adquisición de cliente (CAC), valor de vida útil del cliente (LTV)
Proyección de efectivo que cubra al menos 12 meses desde la fecha de autorización de los estados financieros
Cambios no anunciados en la composición del equipo directivo. Si descubres en pruebas de personal que el VP de Producto se fue hace dos meses pero nadie lo mencionó en la entrevista inicial, investiga las implicancias.
Cambios en los términos de financiamiento existentes. Si la startup tenía una línea de crédito de $ 500.000 que ahora ha sido reducida a $ 250.000 sin explicación pública, eso es un indicador.
Comunicaciones de acreedores o inversores que expresan preocupación. Revisa la correspondencia entre la dirección y bancos, inversores, o proveedores importantes. Un email de un inversor diciendo "estamos preocupados por el burn rate" es una evidencia de auditoría relevante.
Despidos o reducciones de personal no anunciadas públicamente. Las startups a veces reducen personal discretamente. Prueba el total de empleados mes a mes.
Los supuestos de ingresos están respaldados por tracción actual (backlog de clientes, tasa de cierre histórica, cartera de proyectos en curso)
Los supuestos de gasto están respaldados por estructura de costos actual (presupuestos aprobados, nómina actual, contratos con proveedores)
El plan de financiamiento está respaldado por documentación: cartas de intención de inversores (LOI), cláusulas en acuerdos de accionistas sobre rondas futuras, compromisos de bancos
La evaluación cubre al menos 12 meses desde la fecha esperada de autorización de los estados financieros
"¿Hay rondas de inversión planeadas o en negociación después del período de evaluación?"
"¿Hay cambios regulatorios anticipados que afectarían los costos operativos?"
"¿Hay cambios en la composición del directorio o del equipo ejecutivo?"
"¿Hay disputas con clientes, proveedores, o accionistas que sabes que van a materializarse?"
Confirmación de que la dirección ha realizado una evaluación de empresa en funcionamiento
Confirmación de que ha divulgado todos los eventos o condiciones que podrían generar dudas significativas
Confirmación de que los planes de la dirección para abordar condiciones problemáticas son ejecutables
Confirmación de que no hay información de conocimiento de la dirección después de la fecha del estado financiero que cambiaría esta conclusión
Reducción de gastos (cost-cutting): La dirección dice "vamos a reducir el burn rate en un 30% en los próximos 6 meses." ¿Es esto alcanzable? Revisa si hay actas de directorio que documenten esta decisión y si hay planes concretos de reducción de personal, renegociación de contratos, u otro. Una reducción de gastos no documentada es especulativa.
Aceleración de ingresos: "Vamos a cerrar el cliente grande en Q2." ¿Dónde está la evidencia? ¿Hay una propuesta enviada? ¿Hay reuniones documentadas? ¿Cuál es la tasa de cierre histórica de esta empresa de ventas? Si el plan de la dirección depende de un solo gran contrato, califica ese riesgo en tu documentación de auditoría.
Financiamiento adicional: "Vamos a cerrar una ronda de $ 3 millones en Q3." ¿Hay una carta de un inversor? ¿Un acuerdo preliminar? ¿O es solo esperanza? Documenta el estado exacto de cualquier ronda de financiamiento. Un inversor que ha prometido dinero informalmente es diferente a uno que ha firmado una LOI.
Refinanciamiento de deuda existente: "Vamos a renegociar el préstamo del banco para extender el plazo." ¿Ha la dirección iniciado estas conversaciones? ¿Qué dice el banco? Revisa la correspondencia.
¿Las proyecciones de ingresos se basan en contrato actual (para clientes existentes) o en estimaciones de cierre de nuevos clientes? Para ingresos de clientes existentes, obtén los contratos y verifica las fechas de reconocimiento. Para nuevos clientes, verifica que haya al menos un pipeline de oportunidades documentado (CRM, propuestas enviadas, etc.).
¿Las proyecciones de gasto se basan en gastos históricos reales? Analiza el gasto real mes a mes durante los últimos 12 meses. ¿La proyección de gastos futuros es una continuación de las tendencias históricas, o hay cambios notables? Si hay cambios, ¿están justificados?
¿La proyección incluye estimaciones de impuestos, intereses, depreciación, u otros gastos que podrían no haber sido presupuestados?
Tasa de conversión de leads (para B2B): Si la startup proyecta 50 nuevos clientes en el próximo trimestre, con una tasa de conversión del 20%, eso implica 250 leads. ¿Dónde vienen esos leads? ¿Qué es el plan de ventas y marketing para generarlos? ¿Hay un presupuesto? ¿Es consistente con gastos históricos en adquisición de clientes?
Churn / retención de clientes (para SaaS): Si la startup espera retener el 90% de sus clientes mes a mes, ¿está esto respaldado por datos históricos? Compara la tasa de churn proyectada con la tasa de churn observada en los últimos 6-12 meses.
Elasticidad de precio: ¿La startup proyecta aumentos de precio? ¿Hay documentación de decisiones de precios aprobadas?
Gasto en infraestructura y plataforma: Para una startup de tecnología, esto es a menudo el segundo gasto más grande después de personal. ¿Se basa en costos actuales de AWS, Azure, Stripe, u otros servicios en la nube? Obtén los últimos recibos y verifica que la proyección sea consistente con las tendencias de gasto.
Si la runway actual es 9 meses y no hay financiamiento documentado, existe una incertidumbre material. La entidad puede no tener los recursos para continuar operando después de los 9 meses. Esto requiere divulgación.
Si la runway es 18 meses y hay una ronda de $ 5 millones en negociación avanzada (LOI firmada), la incertidumbre puede ser menor. Pero debes documentar por qué crees que la ronda se cerrará.
Si la runway es 24 meses pero depende enteramente de la retención de un cliente que representa el 70% de ingresos y está en período de prueba de 12 meses, existe una incertidumbre material.
Los eventos o condiciones principales que pueden generar dudas significativas
Los planes de la dirección para abordar esos eventos o condiciones
Una clara declaración de que existe una incertidumbre material
Qué eventos o condiciones identificaste que podrían generar dudas significativas sobre empresa en funcionamiento
Si crees que existe una incertidumbre material
Si crees que el uso de la premisa de empresa en funcionamiento es apropiado
La adecuación de las divulgaciones en los estados financieros
Las implicancias para el informe de auditoría

Checklist de Factores de Riesgo: Tecnología Startups

Usa esta lista como papel de trabajo para evaluar la presencia de indicadores de riesgo:

Indicadores Financieros

Indicadores Operacionales

Indicadores de Financiamiento

Indicadores de Régimen

Conclusión Preliminar

¿Existen eventos o condiciones que generan dudas significativas sobre empresa en funcionamiento?
---

[ ] Burn rate promedio mensual (calcular últimos 12 meses): $ _____ por mes
[ ] Saldo de efectivo actual: $ _____
[ ] Runway (meses): _____ meses (Saldo de efectivo ÷ Burn rate promedio)
[ ] ¿Runway inferior a 12 meses? Sí / No
[ ] Financiamiento futuro documentado (contrato firmado, fondos recibidos): Sí / No
Si No: ¿en qué etapa está? (LOI / negociación / pitch stage / ninguno)
[ ] Ratio de efectivo / pasivos corrientes: _____ veces
[ ] Líneas de crédito disponibles (comprometidas y no utilizadas): $ _____
[ ] ¿Deterioro acelerado de efectivo vs. presupuesto? Sí / No
[ ] % de ingresos que son cuentas por cobrar > 60 días: _____ %
[ ] métrica principal de tracción de producto (MAU / MRR / ARR): _____ [unidad] (comparar con trimestre anterior)
[ ] Tendencia de 3 trimestres (crecimiento / estancamiento / declive): _____
[ ] ¿Pérdida de cliente que representa >40% de ingresos? Sí / No
Si Sí: ¿contrato está bajo prueba o es rescindible? Sí / No
[ ] personal principal perdido en últimos 6 meses: [nombres/funciones]
[ ] ¿Cambio no divulgado en dirección estratégica? Sí / No
[ ] Hitos de producto del plan comprometidos: _____ de _____ alcanzados
[ ] Retraso acumulativo en entregas de producto: _____ meses
[ ] Ronda de inversión en negociación: [descripción / monto / etapa]
[ ] ¿Ronda dilatada más de 4 meses sin cierre? Sí / No
[ ] Cartas o acuerdos de inversores (fecha): _____
[ ] Cambios en términos de deuda existente: [descripción]
[ ] Cambios regulatorios anticipados que aumenten costos: [descripción]
[ ] ¿Operaciones bajo regulación incipiente o en cambio? Sí / No
No identificado: Procede a conclusión de empresa en funcionamiento sin modificación de informe
Identificado pero mitigado: Los planes de la dirección son creíbles. Evalúa si se requiere divulgación.
Identificado y no mitigado: Existe incertidumbre material. Requiere divulgación en estados financieros e informe de auditoría con párrafo separado de incertidumbre material.

Ejemplos Prácticos: Argentina

Caso 1: Startup B2B de Software, Buenos Aires

Contexto:
Análisis:
Burn rate promedio 2024: (Pérdida $ 2,8M + Depreciación $ 0,15M) / 12 = $ 0,245M mensual.
Runway: $ 3,2M / $ 0,245M = 13 meses.
Indicadores de riesgo identificados:
Planes de la dirección:
Evaluación del auditor:
Solicita contratos/propuestas para los 3 clientes esperados: Se encuentra que 2 están en "conversaciones avanzadas" con propuestas enviadas. 1 está en fase de prueba sin propuesta aún. Tasa de cierre histórica: 33%. Probabilidad de cierre de todos 3 es baja.
Solicita presupuesto de reducción de gasto: La dirección ha aprobado una reducción de contratación, pero los gastos de infraestructura y plataforma (AWS, herramientas de software) no van a reducirse de forma notable. El burn rate reducido a $ 0,15M es optimista.
Revisa LOI de inversión: Obtiene copia. Dice "$2M target, subject to technical due diligence and market validation." Sin fecha de cierre comprometida.
Conclusión:
Existe una incertidumbre material. El runway de 13 meses asume que el burn rate se mantiene en los niveles actuales. La dirección proyecta reducir burn rate a $ 0,15M, lo que daría runway de 21 meses. Pero la evidencia sugiere que los nuevos ingresos son inciertos y la reducción de gastos es parcial. La ronda de inversión está en etapa de due diligence sin fecha de cierre comprometida.
Divulgación recomendada en notas a estados financieros:
"La Sociedad ha operado con pérdidas netas de $ 2,8 millones en el ejercicio 2024 y pérdidas acumuladas de $ 4,1 millones desde su fundación. Los recursos disponibles al 31 de diciembre de 2024 consistían en efectivo por $ 3,2 millones. Sobre la base del gasto operativo promedio de los últimos doce meses, el efectivo disponible cubriría operaciones durante aproximadamente 13 meses. La continuidad de las operaciones depende de: (i) el cierre exitoso de nuevos contratos de clientes en los próximos trimestres, (ii) la ejecución de iniciativas de reducción de costos, y (iii) la finalización de una ronda de inversión actualmente en negociación, por aproximadamente $ 2 millones, cuya materialización no está asegurada. Estos hechos indican la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas respecto a la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento."

Caso 2: Startup de Economía Digital, Córdoba

Contexto:
Análisis:
Burn rate promedio 2024: $ 0,8M / 12 = $ 0,067M mensual.
Runway: $ 1,5M / $ 0,067M = 22 meses.
Indicadores de riesgo identificados:
Planes de la dirección:
Evaluación del auditor:
Obtiene datos de prueba beta: 45 usuarios registrados, 3 transacciones completadas. La métrica es temprana. La dirección proyecta 500 usuarios pagadores al cierre de 2025, lo que implica un crecimiento exponencial sin precedente en la empresa.
Revisa presupuesto de gasto para 2025: $ 0,9M proyectado. Incluye contratación de 2 desarrolladores adicionales y gastos de marketing para lanzamiento. Estos son gastos que aún no se han comprometido contractualmente.
Investiga cambios regulatorios: Escucha que BCRA (Banco Central de la República Argentina) está por publicar normas sobre custodios de activos virtuales. Impacto en la plataforma es incierto.
Conclusión:
Existe una incertidumbre material significativa, pero el contexto es diferente al Caso 1. El runway de 22 meses es suficiente. El riesgo primario es que el modelo de negocio no se valide a escala (beta de 45 usuarios con 3 transacciones reales es prueba de concepto, no validación de mercado). La ronda de pre-seed es crítica.
Divulgación recomendada:
"La Sociedad se encuentra en etapa de desarrollo de un producto de tecnología financiera. No ha generado ingresos significativos al 31 de diciembre de 2024. La viabilidad de la Sociedad depende de: (i) la validación exitosa del modelo de negocio a través del lanzamiento y adopción del producto en el mercado, (ii) la obtención de financiamiento externo para soportar operaciones durante la fase de desarrollo, y (iii) la conformidad con regulaciones aplicables que se encuentran en desarrollo. La Dirección estima que el efectivo disponible cubrirá operaciones por aproximadamente 22 meses, tiempo dentro del cual espera obtener ingresos del producto o financiamiento adicional. Existe una incertidumbre material respecto a la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento si el producto no logra adopción de mercado o si cambios regulatorios impiden su operación."
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Empresa: Soluciones Empresariales Meridiano S.A.S., Buenos Aires
Etapa: Post-MVP, 2 años operando
Ingresos 2024: $ 1,2 millones (ARR)
Pérdida neta 2024: $ 2,8 millones
Saldo de efectivo 31.12.2024: $ 3,2 millones
Equipo: 8 personas
Runway apenas supera 12 meses
Pérdida acumulada de $ 4,1 millones (desde fundación)
Ingresos todavía menores que gasto mensual
Sin financiamiento documentado más allá del efectivo actual
Cierre de 3 nuevos clientes grandes en Q2 (proyectados $ 0,9M ARR adicional)
Reducción de gasto en contratación (reducir burn rate a $ 0,15M mensual)
Negociación de ronda Seed en curso ($ 2M esperados, LOI firmada pero sin fondos recibidos)
Empresa: Plataforma Andina de Pagos S.R.L., Córdoba
Etapa: Pre-ingresos (MVP en beta)
Años operando: 1
Pérdida neta 2024: $ 0,8 millones
Saldo de efectivo 31.12.2024: $ 1,5 millones
Equipo: 5 personas
Sin ingresos aún (pre-ingresos)
Modelo de negocio validado pero no probado a escala
Dependencia de fondador/CEO que tiene experiencia relevante (antiguo VP de fintech en banco grande)
Regulación de pagos digitales en Argentina es incipiente y en cambio
Lanzamiento de beta a mercado en Q2
Esperanza de primeros pagadores en Q3
Ronda de inversión pre-seed en negociación ($ 0,7M)

Resumen de Procedimientos por Párrafo de RT 37

| Párrafo RT 37 | Procedimiento de Auditoría | Documentación Requerida |
|---|---|---|
| 10 | Discute con dirección evaluación preliminar de empresa en funcionamiento; identifica eventos/condiciones problémicas | Memorando de entrevista; identificación de indicadores de riesgo |
| 11 | Permanece alerta durante auditoría a eventos/condiciones nuevos | Notas de auditoría; cambios en composición de equipo; comunicaciones de acreedores/inversores |
| 12 | Evalúa si evaluación de dirección es razonable | Análisis de supuestos; comparación con datos históricos; validación de planes de financiamiento |
| 13 | Verifica que evaluación cubra 12 meses desde autorización de estados financieros | Solicitud formal a dirección si período es menor; carta de respuesta de dirección |
| 14 | Asegura que evaluación incluye información del auditor | Comunicación formal de hallazgos de auditoría a dirección; revisión de su inclusión en evaluación |
| 15 | Pregunta sobre eventos más allá del período de evaluación | Carta de representación de dirección; notas de conversaciones |
| 16 | Obtiene evidencia de planes de mitigación; evalúa proyecciones de flujo de efectivo | Análisis de sensibilidad; validación de supuestos; validación de financiamiento documentado |
| 17 | Concluye si empresa en funcionamiento es base apropiada para estados financieros | Memorando de conclusión del auditor |
| 18 | Evalúa si existe incertidumbre material | Análisis de riesgos residuales; conclusión sobre materialidad |
| 19-20 | Verifica divulgación de incertidumbre material | Notas a estados financieros revisadas |
| 21 | Evalúa si base de empresa en funcionamiento es apropiada; si no, opina adverso | Conclusión en informe de auditoría |
| 22 | Si incertidumbre material y divulgación adecuada: informe sin modificación + párrafo de "Material Uncertainty" | Informe de auditoría con párrafo separado bajo "Incertidumbre Material Respecto de Empresa en Funcionamiento" |
| 23 | Si no hay divulgación adecuada: opinión calificada o adversa | Informe de auditoría con opinión modificada |
| 24 | Si dirección rechaza evaluación: considera implicancias para informe | Memorando de conclusión |
| 25 | Comunica con órganos de gobierno (directorio, comité de auditoría) | Memorando de comunicación; actas de reunión; respuesta de órgano de gobierno |
| 26 | Si hay demora significativa en aprobación: investiga razones | Solicitud formal de fechas de aprobación; investigación si hay retrasos |
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