مستوى 1 من تسلسل القيمة العادلة

كيف يعمل

يحدد معيار المحاسبة الدولي 13.81-13.86 أن تقييمات مستوى 1 تقوم على أسعار مدرجة في أسواق نشطة. بموجب الفقرة 13.81، السوق النشطة هي السوق التي تتميز بـ: عدد كافٍ من المشاركين، وتوفر الأسعار بانتظام، وحجم تداول كافٍ، والشفافية والسهولة النسبية في الوصول إلى الأسعار.
هذا ليس تعريفاً رياضياً. على سبيل المثال، سهم قد يكون "مدرجاً" في بورصة ولكن يتم تداوله مرة واحدة فقط شهرياً في عدد قليل من الأسهم. هذا لا يفي بمعايير مستوى 1. بالمقابل، سهم في مؤشر STOXX 600 يتم تداوله آلاف المرات يومياً بملايين اليوروهات: هذا مستوى 1 واضح.
المراجع لا يقدّر ما إذا كانت السوق نشطة: معيار المحاسبة الدولي 13.82 يتطلب من الإدارة أن تقيّم ذلك. دور المراجع (معيار المراجعة 500.5) هو التحقق من أن التقييم الذي استخدمته الإدارة يعكس سعراً من سوق نشطة فعلاً، وأن الإدارة وثقت الحكم حول خصائص السوق.

مثال عملي: شركة الاستثمار الألبانية

عميل: شركة استثمار ألبانية متخصصة في الأوراق المالية الأوروبية، FY2023، إيرادات 28 مليون يورو، معايير IFRS.
محفظة الأسهم تتضمن:
الخطوة 1: تصنيف كل موضع حسب مستوى التسلسل.
ملاحظة التوثيق: جدول تصنيف المستويات في ملف العمل 02 يوضح السبب أن كل موضع مصنف على أنه مستوى 1 أو مستوى 2 أو مستوى 3.
الخطوة 2: التحقق من أن الإدارة وثقت معايير السوق النشطة.
ملاحظة التوثيق: طلب من الإدارة ملخص معايير مستوى 1 بموجب الفقرة 13.81. قدموا جدول البيانات التالي: تكرار التداول، حجم التداول، الانتشار السعري. قارنا هذا مع معايير البورصة الرسمية. للـ ETFs والبنوك: الموثقة.
الخطوة 3: اختبار أسعار الإغلاق المستخدمة.
ملاحظة التوثيق: بيان الإغلاق المستخدم: سعر الإغلاق من بورصة لوكسمبرج في 31 ديسمبر 2023 للـ ETFs (سعر 47.32 يورو لـ VANGUARD FTSE)، وسعر الإغلاق من بورصة تيرانة للبنوك (سهم BKT في 31 ديسمبر: 2.84 يورو). تم التحقق من تطابق الأسعار مع مصادر ثالثة (بيانات Bloomberg).
الخطوة 4: تقييم ما إذا كانت الإدارة قد طبقت المعايير بشكل صحيح.
ملاحظة التوثيق: أوراق العمل 03-05 توضح الحسابات. ETFs بقيمة 4.2 × 47.32 = 198.744 ألف يورو (مستوى 1: بدون تعديلات). البنوك الألبانية بقيمة 1.8 × 2.84 = 5.112 ألف يورو (لاحظ: تم تطبيق علاوة السيولة بنسبة 8% للفقرة 13.82(b)، مما أدى إلى مبلغ نهائي قدره 4.703 ألف يورو).
الاستنتاج: قيمة مستوى 1 النهائية هي 198.744 ألف يورو. هذا دقيق وموثق. التصنيف واضح وقابل للدفاع.

• 4.2 مليون يورو في مؤشرات ETF الأوروبية (VANGUARD FTSE ALL-WORLD، تداول يومي على بورصة لوكسمبرج)
• 1.8 مليون يورو في أسهم البنوك الألبانية الموحدة (3-5 صفقات يومياً، انتشار سعري 2-3%)
• 0.6 مليون يورو في أسهم شركة تكنولوجيا ألبانية صغيرة (صفقة واحدة كل ثلاثة أسابيع، أقل من 50 ألف يورو قيمة يومية)
• ETFs: مستوى 1: تتداول آلاف المرات يومياً على بورصة منظمة، بأسعار عام متاحة، انتشار ضئيل جداً.
• أسهم البنوك الألبانية: مستوى 2: السوق أقل سيولة (3-5 صفقات يومياً)، الانتشار السعري أوسع (2-3%)، لا يفي بمعايير السوق النشطة بموجب الفقرة 13.82. تتطلب تعديلات مثل علاوة السيولة.
• أسهم التكنولوجيا: مستوى 3: صفقات نادرة جداً (صفقة واحدة كل ثلاثة أسابيع)، عدم كفاية الأسعار المدرجة بانتظام. تتطلب نموذج تقييم.

ما الذي يسيء الفهم المراجعون والممارسون

• الخلط بين "مدرج" و"نشط": سهم مدرج في البورصة ليس دائماً في سوق نشطة. التحقق من معايير السوق النشطة بموجب الفقرة 13.81 إلزامي. التفتيش الدولي يُظهر أن الفرق تتخذ القوائم المدرجة كمؤشر على مستوى 1 دون اختبار السيولة أو حجم التداول أو الانتشار السعري.
• تطبيق السعر بدون توثيق الحكم: معيار المحاسبة الدولي 13.82 يتطلب من الإدارة توثيق الحكم حول ما يمثل سوقاً نشطة. معيار المراجعة 500.5 يتطلب من المراجع التحقق من هذا الحكم. ملفات كثيرة تحتوي على سعر فقط، بدون إشارة إلى معايير النشاط.
• عدم تحديث التصنيفات عند تغيير السيولة: سهم قد يكون في مستوى 1 في يناير لكن ينزل إلى مستوى 2 في يونيو إذا توقفت التداولات أو انخفض الحجم. معيار المحاسبة الدولي 13.4 يتطلب إعادة تقييم التصنيف في كل فترة. تطبيق "مرة واحدة وانتهينا" شائع لكنه لا يفي بالمتطلبات.

المصطلحات ذات الصلة

القيمة العادلة: المفهوم الشامل الذي يحتوي على المستويات الثلاثة. مستوى 1 هو واحد من ثلاثة طرق لتقدير القيمة العادلة.
مستوى 2 من تسلسل القيمة العادلة: البيانات المدخلة الملحوظة مباشرة (مثل أسعار الفائدة أو أسعار الصرف) التي تستخدم عندما لا تكون أسعار السوق النشطة متاحة.
مستوى 3 من تسلسل القيمة العادلة: البيانات المدخلة غير الملحوظة (النماذج والافتراضات) عندما لا توجد بيانات سوق. أعلى درجة من عدم التأكد.
معيار المحاسبة الدولي 13: القيمة العادلة: المعيار الكامل الذي يحدد تسلسل المستويات الثلاثة والحكم اللازم في كل حالة.
معيار المراجعة 500: الأدلة الدعيمة: المعيار الذي يحدد كيف يختبر المراجع أدلة التقييم، بما في ذلك أدلة مستوى 1.
---