Definition
La mayoría de auditores calculan este ratio en planificación y luego no vuelven a tocarlo, aunque las existencias del cliente crezcan un 20% durante el ejercicio. Por lo que he visto en encargos de distribución y fabricación, el número entra en el archivo, alguien escribe "dentro del rango sectorial" y se cierra el papel. Después, cuando el banco aprieta o un cliente principal retrasa pagos, ese ratio guardado en planificación queda fuera de la película.
Cómo funciona
La razón de liquidez inmediata, también conocida como razón ácida o quick ratio, mide la capacidad de una entidad para pagar sus obligaciones a corto plazo usando únicamente activos circulantes de conversión más rápida, excluida la existencia. Se calcula dividiendo activos circulantes (menos inventarios) entre pasivos circulantes. No es un ratio específicamente exigido por norma de auditoría, pero aparece en evaluaciones de solvencia conforme a NIA-ES 570 (empresa en funcionamiento).
La fórmula es:
(Activo Circulante − Existencias) ÷ Pasivo Circulante
Vaya por delante que la norma no se queda en el cálculo. NIA-ES 570.A2 pide al auditor evaluar si los indicadores financieros señalan un riesgo importante; NIA-ES 570.13 obliga a documentar la conclusión sobre si existen condiciones o eventos que generan incertidumbre material. Lo que realmente ocurre en muchos archivos es otra cosa: el ratio se calcula una vez en planificación, no se recalcula en cierre, se incluyen depósitos pignorados como si fueran efectivo libre, y la conclusión queda en una frase genérica sin trazabilidad al sector ni a la tendencia.
Hay una zona gris razonable. Un 0,86 en distribución mayorista no es lo mismo que un 0,86 en fabricación de bienes de capital. Aceptar 0,8 en distribución no es laxo: es leer el sector. El error está en no documentar por qué se acepta. Desde mi punto de vista, ese es el verdadero hallazgo recurrente, no el ratio bajo en sí.
Ejemplo práctico: Ibérica de Distribución S.L.
Cliente: Empresa mayorista de materiales de construcción, con sede en Valencia, año fiscal 2024, ingresos de 28,5 millones de euros, reporta bajo Plan General de Contabilidad.
Balance a 31 de diciembre de 2024 (en miles de euros):
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Efectivo y equivalentes | 820 |
| Clientes | 4.200 |
| Existencias | 8.100 |
| Otros activos circulantes | 390 |
| Activo Circulante Total | 13.510 |
| Proveedores | 3.400 |
| Acreedores varios | 1.100 |
| Préstamo a corto plazo (vencimiento <12 meses) | 1.800 |
| Pasivo Circulante Total | 6.300 |
Paso 1: Identificar activos circulantes excluida la existencia
Activo Circulante − Existencias = 13.510 − 8.100 = 5.410 miles de euros
Nota de documentación: Verificado contra balance de situación auditado. Existencias incluyen materias primas (2.100), productos en curso (1.800) y productos terminados (4.200). Conforme al PGC, clasificación correcta.
Paso 2: Calcular el ratio
5.410 ÷ 6.300 = 0,86
Nota de documentación: Ratio de liquidez inmediata = 0,86. Comparación con ejercicio anterior: 0,92 (deterioro de 6 puntos porcentuales). Documentado en tabla de procedimientos analíticos, PT-450.
Paso 3: Evaluar en contexto sectorial y de empresa en funcionamiento
El ratio de 0,86 indica que, sin recurrir a la venta de inventarios, Ibérica de Distribución dispone de 0,86 euros de activos líquidos por cada euro de pasivo a corto plazo. En el sector mayorista de construcción, donde los márgenes son reducidos y la rotación de inventarios es crítica, el número es tolerable aunque obliga a monitoreo.
Aquí aparece la complicación que cambia la conclusión. Al revisar la confirmación bancaria, el equipo descubre que 380 de los 820 de efectivo están pignorados como garantía de la línea de crédito. Efectivo libre real: 440. Recalculado el ratio con efectivo no restringido (440 + 4.200 + 390 = 5.030) ÷ 6.300 = 0,80. La dirección presiona para mantener el cálculo original argumentando que la pignoración es "técnica" y que el banco liberaría los fondos si se solicitara. No hay confirmación escrita del banco sobre esa supuesta liberación.
¿Cómo se sale de aquí? Lo que la norma exige es claro: NIA-ES 570 no permite tratar como líquido un activo cuya disponibilidad está restringida contractualmente. Lo que ocurre en la práctica es que el equipo se lo piensa, el socio necesita el cliente, y la tentación es marcar la casilla y seguir. La salida defendible es documentar el ratio ajustado a 0,80, exigir confirmación bancaria escrita de las condiciones de liberación de la pignoración, y dejar trazada la lógica en el papel.
Sin embargo, el archivo también recoge:
- Ciclo de conversión de clientes: clientes/ingresos diarios = 4.200 ÷ (28.500/365) = aproximadamente 54 días. Dentro de política de crédito de 60 días. - Línea de crédito disponible no dispuesta: 2 millones de euros (confirmado con el banco). - EBITDA 2024: 3,2 millones de euros (suficiencia de generación de flujo). - Covenant debt-to-EBITDA: 1,88x contra límite de 2,5x.
Nota de documentación: Procedimientos de empresa en funcionamiento conforme a NIA-ES 570.13. Verificado covenant de préstamo. Confirmada disponibilidad de línea de crédito. Pignoración de efectivo (380) documentada en PT-451 con confirmación bancaria pendiente. Evaluación: no se identifican riesgos importantes de continuidad empresarial sujeta a recepción de la confirmación bancaria sobre términos de liberación de la pignoración.
Conclusión: El ratio de 0,86 (ó 0,80 ajustado por pignoración) requiere documentación en el archivo de evaluación de riesgos, pero no es por sí solo evidencia de riesgo de continuidad. La combinación del ratio con otros indicadores (generación de flujo, acceso a financiación, covenants) permite sostener la premisa de empresa en funcionamiento. Nadie quiere ser el auditor que objeta sobre liquidez en una empresa que paga sus facturas; pero ese momento es exactamente cuando hay que documentarlo, porque el coste de no hacerlo aparece dos años después en la inspección.
Qué los revisores pasan por alto
- Hallazgo del ICAC: En revisiones de calidad recientes sobre auditorías del sector distribución, el ICAC ha llamado la atención sobre archivos que aceptan ratios de 0,7–0,8 sin análisis sectorial ni de tendencia. El procedimiento analítico aparece como cálculo, no como evaluación. NIA-ES 570.A2 exige que el procedimiento incluya valoración sobre si el indicador señala riesgo importante, no solo la operación aritmética.
- Error práctico recurrente: Incluir en el numerador depósitos pignorados o saldos afectos a garantías. El activo está reconocido contablemente pero no es líquido en los términos de NIA-ES 570. Por lo que veo en los encargos que llevo, este es el ajuste que más cambia el resultado y el que menos se documenta. El ratio aislado no demuestra nada porque la sucursal de financiación bancaria, no recogida limpiamente en el balance, cambia la película entera.
- Brecha de documentación: Auditorías que evalúan el ratio pero no documentan la conclusión sobre el riesgo de continuidad derivada del análisis. NIA-ES 570.13 exige que el auditor documente sus conclusiones respecto a si existen condiciones o eventos que generan incertidumbre material. Un ratio bajo sin conclusión documentada deja la evaluación incompleta y, cuando llega EQR o una inspección, los papeles flojos saltan a la vista. Falta chicha, dirán; y tendrán razón.
Una discrepancia razonable
¿Aporta el quick ratio algo más allá del current ratio cuando las existencias rotan rápido? Hay dos posiciones defendibles. Una sostiene que en distribución mayorista con rotación de inventarios de 30–45 días, las existencias son casi caja diferida y excluirlas distorsiona la lectura; ese campo prefiere current ratio + análisis de antigüedad de stock. La otra posición, la que sigo personalmente, mantiene que el quick ratio sigue siendo útil precisamente como contrapunto: si current ratio dice 1,8 y quick ratio dice 0,6, el cliente depende de mover stock para pagar nóminas, y eso merece una conversación con dirección sobre el plan B si el sector se enfría. Ninguna de las dos posiciones es errónea. Lo que no defiende es calcular ambas y no usarlas para nada.
El patrón que importa
El ratio bajo no preocupa al socio; preocupa la combinación "ratio bajo + sin línea de crédito sin disponer + EBITDA decreciente". Cuando vea las tres juntas, deje de calcular y empiece a pensar. Y cuando vea ratio bajo con línea de 2M sin disponer y EBITDA estable, deje de preocuparse por el ratio y documente el conjunto.
Ratio de liquidez inmediata vs. Razón circulante
| Dimensión | Ratio de Liquidez Inmediata | Razón Circulante |
|---|---|---|
| Fórmula | (Activo Circulante − Existencias) ÷ Pasivo Circulante | Activo Circulante ÷ Pasivo Circulante |
| Incluye inventarios | No | Sí |
| Aplicación en NIA-ES 570 | Evaluación más exigente de capacidad de pago | Evaluación inicial de solvencia de corto plazo |
| Interpretación de 1,0 | Cobertura exacta de pasivos sin liquidar inventarios | Cobertura exacta de todos los pasivos a corto plazo |
| Sector distribución típico | 0,8–1,2 (aceptable según contexto) | 1,5–2,5 (rango normal) |
| Riesgo de error común | Omitir documentación de evaluación respecto a suficiencia | Sobreutilizar como único indicador sin análisis complementario |
Términos relacionados
- Empresa en funcionamiento: El principio contable que requiere evaluar si la entidad podrá continuar sus operaciones en el futuro previsible. NIA-ES 570 define los procedimientos de auditoría asociados.
- Razón circulante: El ratio de activos circulantes a pasivos circulantes (incluyendo inventarios). Un indicador menos detallado de liquidez que el ratio de liquidez inmediata.
- Análisis de ratios financieros: Los procedimientos analíticos conforme a NIA-ES 520 que permiten al auditor evaluar información financiera mediante el estudio de relaciones entre datos.
- Flujo de caja operativo: La generación de efectivo desde operaciones ordinarias. Complementa la evaluación del ratio de liquidez sobre solvencia de corto plazo.
- Ciclo de conversión de efectivo: El período que una entidad requiere para convertir sus inversiones en inventarios y cuentas por cobrar nuevamente en efectivo.
- Evaluación de riesgos importantes: Los procedimientos conforme a NIA-ES 315 que permiten al auditor identificar y evaluar riesgos de incorrección material, incluyendo riesgos de continuidad empresarial.
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