IAS 33.10과 33.31에 따른 기본 및 희석 주당순이익 계산 방법과 감사 절차 전환사채, 신주인수권, 스톡옵션의 희석 효과를 평가하는 실무 기법 IAS 33.
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IAS 33.10과 33.31에 따른 기본 및 희석 주당순이익 계산 방법과 감사 절차
전환사채, 신주인수권, 스톡옵션의 희석 효과를 평가하는 실무 기법
IAS 33.66-73 공시 요구사항 검토 체크리스트
복합금융상품과 조건부 발행 주식의 EPS 영향 분석 방법
목차
IAS 33의 감사 요구사항
기준서의 목적과 적용 범위
IAS 33.1은 주당순이익 계산과 공시를 규정합니다. 이 기준서는 보통주가 공개적으로 거래되거나 공개 거래를 위해 증권을 발행한 기업에 적용됩니다. 감사인의 관점에서 IAS 33은 재무제표 이용자가 기업의 성과를 주당 기준으로 평가할 수 있도록 일관되고 비교 가능한 정보를 제공하는 것이 목적입니다.
ISA 315.12는 감사인이 기업과 그 환경을 이해할 때 적용 가능한 재무보고체계를 고려하도록 요구합니다. IAS 33의 경우 특히 복합금융상품, 조건부 발행 주식, 기업 구조조정이 EPS 계산에 미치는 영향을 파악해야 합니다.
중요성과 위험 평가
주당순이익은 투자자와 분석가가 가장 주목하는 재무지표 중 하나입니다. ISA 320.A2에 따르면 질적 요인이 양적 중요성 수준보다 낮은 금액의 왜곡표시를 중요하게 만들 수 있습니다. EPS 계산 오류는 그 금액이 작더라도 주가와 시장 평가에 큰 영향을 줄 수 있습니다.
위험 요인으로는 복합금융상품의 복잡한 조건, 조건부 발행 주식의 성취 조건 판단, 희석성 평가의 주관적 요소 등이 있습니다. ISA 240.A1은 경영진이 재무성과 목표 달성을 위해 EPS를 조작할 동기가 있을 수 있음을 지적합니다.
기본 주당순이익 감사
분자: 보통주주 귀속 순이익
IAS 33.12는 기본 EPS의 분자를 보통주주에게 귀속되는 당기순손익으로 정의합니다. 이는 당기순손익에서 우선주 배당금을 차감한 금액입니다.
감사 절차:
분모: 가중평균 유통 보통주식 수
IAS 33.19는 가중평균 유통 보통주식 수 계산을 요구합니다. 이 계산에서 핵심은 주식 거래일이 아닌 발행일 기준으로 가중평균을 적용하는 것입니다.
감사 절차:
주식배당과 주식분할의 처리
IAS 33.26은 주식배당과 주식분할을 보고기간 시작일에 발생한 것으로 소급하여 처리하도록 규정합니다. 이는 EPS의 비교가능성을 위한 것입니다.
무상증자 비율이 10%인 경우:
- 당기순손익을 손익계산서와 대사
- 우선주 배당금 계산의 정확성 검증 (IAS 33.14 참조: 선언 여부와 관계없이 의무적 배당금 차감)
- 참가우선주의 경우 초과이익 배분 계산 검토
- 기초 주식 수를 주주명부와 대사
- 당기 중 주식 발행, 자기주식 취득/처분 내역을 이사회 의사록과 대사
- 가중평균 계산의 정확성 검증 (IAS 33.20: 발행일부터 가중평균 적용)
- 무상증자나 주식분할의 소급 적용 확인 (IAS 33.28: 비교 기간 EPS도 조정)
- 현재 연도 EPS = 순이익 ÷ (가중평균 주식 수 × 1.1)
- 전년도 EPS = 전년 순이익 ÷ (전년 가중평균 주식 수 × 1.1)
- 소급 조정 시점: 최초 적용 재무제표 승인일이 아닌 무상증자 공고일
희석 주당순이익 감사
희석성 증권의 식별
IAS 33.31은 모든 희석성 잠재적 보통주를 보통주로 전환되었다고 가정하여 희석 EPS를 계산하도록 합니다. 희석성 평가는 각 보고기간 말 현재 상황을 기준으로 합니다.
주요 희석성 증권:
전환사채의 희석 효과
전환사채에 대해 IAS 33.33은 if-converted 방법을 규정합니다. 이 방법은 연초(또는 발행일)에 전환되었다고 가정하여 계산합니다.
계산 방법:
감사 절차:
신주인수권과 스톡옵션
IAS 33.35는 신주인수권과 스톡옵션에 대해 treasury stock 방법을 규정합니다. 이 방법은 행사가격으로 받는 자금으로 시가에 자기주식을 매입한다고 가정합니다.
Treasury stock 방법 계산:
감사 절차:
조건부 발행 주식
IAS 33.52는 조건부 발행 주식을 성과조건과 비성과조건으로 구분합니다. 성과조건은 보고기간 말 현재 달성되었을 경우에만 희석 EPS 계산에 포함합니다.
성과조건의 예:
비성과조건의 예:
- 전환사채 (IAS 33.33: if-converted 방법 적용)
- 전환우선주
- 신주인수권 및 스톡옵션 (IAS 33.35: treasury stock 방법 적용)
- 조건부 발행 주식 (IAS 33.52: 조건 충족 시점의 판단이 중요)
- 분자 조정: 전환사채 이자비용(세후)을 가산
- 분모 조정: 전환 시 발행될 보통주식 수를 가산
- 희석성 판정: 증분 EPS가 기본 EPS보다 낮은 경우에만 포함
- 전환사채 약정서에서 전환비율과 전환조건 확인 (전환가격 조정 조항 검토)
- 이자비용 계산 정확성 검증 (IAS 23: 자본화 이자 제외)
- 실효세율 적용 여부 확인
- 행사로 발행되는 주식 수 - (행사대금 ÷ 평균주가)로 매입 가능한 주식 수
- 희석성 판정: 행사가격이 평균주가보다 낮은 경우에만 희석성 있음
- 스톡옵션 약정서에서 행사가격, 행사조건, 가득조건 확인
- 평균주가 계산 방법의 일관성 검토 (IAS 33.46: 단순평균 사용)
- 조건부 옵션의 가득 가능성 평가
- 특정 이익 수준 달성
- 주가 목표 달성
- 매출 증가율 목표 달성
- 단순한 시간 경과
- 임직원 재직 조건
실무 예제: 중진전자 주식회사
> 기업 개요
중진전자 주식회사는 서울에 본사를 둔 전자부품 제조업체로, 코스닥에 상장되어 있습니다. 2024년 12월 31일 종료 연도의 재무제표를 감사 중입니다.
> 재무 정보
당기순이익: 45억 원
기초 발행주식 수: 1,000만 주 (자기주식 50만 주 보유)
우선주 배당금: 5억 원 (의무적 누적배당)
주요 거래 및 금융상품
2024년 4월 1일: 전환사채 100억 원 발행
2024년 7월 1일: 임직원 스톡옵션 부여
2024년 9월 1일: 유상증자 실시
기본 EPS 계산
1단계: 보통주주 귀속 순이익 계산
```
보통주주 귀속 순이익 = 45억 원 - 5억 원 = 40억 원
```
문서화 노트: 우선주 배당금은 IAS 33.14에 따라 선언 여부와 관계없이 차감
2단계: 가중평균 유통주식 수 계산
```
기초 유통주식 수: (1,000만 주 - 50만 주) = 950만 주
4월 1일~8월 31일: 950만 주 × 5개월/12개월 = 395.8만 주
9월 1일~12월 31일: (950만 주 + 200만 주) × 4개월/12개월 = 383.3만 주
가중평균: 395.8만 주 + 383.3만 주 = 779.1만 주
```
문서화 노트: 유상증자는 발행일부터 가중평균 적용
3단계: 기본 EPS 계산
```
기본 EPS = 40억 원 ÷ 779.1만 주 = 513원
```
희석 EPS 계산
1단계: 전환사채 희석 효과
```
분자 조정: 전환사채 이자 세후 = 100억 원 × 2.0% × 9개월/12개월 × (1-0.22) = 1.17억 원
분모 조정: 전환주식 수 = 100억 원 × 0.05 × 9개월/12개월 = 37.5만 주
증분 EPS = 1.17억 원 ÷ 37.5만 주 = 312원
```
문서화 노트: 증분 EPS(312원)가 기본 EPS(513원)보다 낮으므로 희석성 있음
2단계: 스톡옵션 희석 효과
```
Treasury stock 방법:
```
문서화 노트: 행사가격(25,000원)이 평균주가(28,000원)보다 낮으므로 희석성 있음
3단계: 희석 EPS 최종 계산
```
희석 순이익 = 40억 원 + 1.17억 원 = 41.17억 원
희석 주식 수 = 779.1만 주 + 37.5만 주 + 3.2만 주 = 819.8만 주
희석 EPS = 41.17억 원 ÷ 819.8만 주 = 502원
```
중진전자의 최종 EPS는 기본 513원, 희석 502원으로 계산되었습니다. 희석 효과가 약 2.1% 발생하여 투자자에게 의미 있는 정보를 제공합니다.
- 액면이자율: 연 2.0%
- 전환가격: 주당 20,000원
- 전환비율: 사채 1,000원당 보통주 0.05주
- 실효세율: 22%
- 부여 주식 수: 30만 주
- 행사가격: 주당 25,000원
- 가득기간: 3년
- 2024년 평균주가: 28,000원
- 신주 발행 주식 수: 200만 주
- 발행가격: 주당 27,000원
- 행사 발행 주식: 30만 주
- 자기주식 매입 가능: (30만 주 × 25,000원) ÷ 28,000원 = 26.8만 주
- 순증가 주식: 30만 주 - 26.8만 주 = 3.2만 주
실무 체크리스트
기본 EPS 검토사항
희석 EPS 검토사항
공시 검토사항
희석 EPS가 기본 EPS를 3% 이상 희석시키는 경우 분석적 검토를 통해 계산 논리의 타당성을 재확인하십시오.
- 분자 검증
- 당기순이익을 포괄손익계산서와 대사 (ISA 500.A31: 독립적 출처와의 대사)
- 우선주 배당금 차감 적절성 확인 (IAS 33.14: 의무적 배당금은 선언 여부 무관)
- 중단영업손익의 별도 EPS 계산 여부 점검 (IAS 33.68: 중단영업 EPS 공시 의무)
- 분모 검증
- 기초 주식 수를 주주명부와 대사
- 당기 중 주식 변동 내역을 이사회 의사록과 교차 검증
- 자기주식 보유 현황과 가중평균 계산 정확성 확인
- 무상증자/주식분할의 소급 적용 여부 검토 (IAS 33.28: 비교 기간도 조정)
- 희석성 증권 식별
- 전환사채, 전환우선주, 신주인수권, 스톡옵션 현황 파악
- 각 증권의 약정 조건과 전환/행사 가능 시점 확인
- 조건부 발행 주식의 조건 달성 여부 평가
- 희석 효과 계산
- If-converted 방법 적용 시 이자비용 세후 조정 정확성 (세무 조정 영향 고려)
- Treasury stock 방법 적용 시 평균주가 계산의 일관성
- 각 증권별 증분 EPS 계산하여 희석성 순서대로 포함 (IAS 33.43: 가장 희석적인 것부터)
- IAS 33 공시 요구사항
- 기본 및 희석 EPS 모두 손익계산서 표시 (IAS 33.66)
- EPS 계산 기준과 분자/분모 조정 내역 주석 공시 (IAS 33.70)
- 보고기간 후 주식 변동이 EPS에 미치는 영향 공시 (IAS 33.71)
- 가장 중요한 검토사항
흔한 실수들
- 가중평균 계산 오류: 국제적으로 신주 발행을 발행일이 아닌 납입일부터 가중평균에 포함하는 실수가 빈번합니다. IAS 33.20은 발행일을 기준으로 명시합니다.
- 전환사채 이자 조정 누락: 전환사채의 희석 효과 계산 시 이자비용을 세전 금액으로 조정하거나 실효세율이 아닌 법정세율을 적용하는 경우가 있습니다.
- 조건부 발행 주식의 조기 인식: 성과조건이 달성되지 않았음에도 희망적 관측에 기반하여 희석 EPS에 포함하는 경우입니다. IAS 33.52는 보고기간 말 현재 달성된 조건만 인정합니다.
관련 자료
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