Incremental Borrowing Rate

Come funziona

L'IFRS 16, paragrafo 26, stabilisce un ordine di priorità che molti team confondono. Si usa il tasso implicito nel contratto se determinabile. Solo quando non lo è, si ripiega sull'IBR del locatario. La direzione contabile spesso salta il primo passaggio per comodità.

L'IBR rappresenta il costo del finanziamento che l'entità sosterrebbe oggi sul mercato per un prestito di importo, durata e garanzie analoghe al leasing in oggetto. Quattro elementi devono entrare nella stima:

- la durata del leasing (non quella media del debito societario) - il valore del bene sottostante e il livello di collateralizzazione - la posizione creditizia dell'entità nel mercato di riferimento alla data di decorrenza - le condizioni economiche prevalenti, EUR-denominate, allineate alla curva dei tassi attuale

Cosa succede davvero sui fascicoli

Nei fascicoli che vediamo, l'IBR arriva da tre fonti tipiche. La prima è il tasso medio ponderato del debito bancario in essere, che riflette finanziamenti sottoscritti mesi o anni prima. La seconda è il tasso di una linea di credito generica, non garantita, applicato a un leasing collateralizzato. La terza è una percentuale negoziata in fretta tra controller e tesoreria, senza traccia documentale di come sia stata derivata.

Tutte e tre falliscono il test del paragrafo 26. Il revisore deve valutare se il tasso usato dal locatario rifletta il costo incrementale corrente, non un benchmark interno scelto per convenienza. Le carte di lavoro che si limitano a riportare la percentuale senza ricostruire la metodologia sono carte leggere.

Esempio pratico: Logistica Adriatica S.r.l.

Cliente: società italiana di logistica, bilancio FY2024, IFRS reporter. Ricavi EUR 28M. Ha sottoscritto tre contratti di leasing per autocarri durante l'esercizio: uno a breve termine (2 anni) e due a lungo termine (5 anni).

Passo 1: identificazione dei tassi impliciti L'entità ottiene i contratti dai concessionari. Nessuno dei tre fornitori comunica il tasso implicito. La direzione decide di usare l'IBR societario.

Nota di documentazione: nel memorandum di pianificazione, il revisore documenta che il tasso implicito non è disponibile e annota la fonte da cui sarà derivato l'IBR.

Passo 2: determinazione dell'IBR La direzione richiede alla banca principale un preventivo per un finanziamento garantito da immobilizzazioni a 5 anni. Tasso base 4,50% su linee non garantite, sconto di 0,75% per il collateral. IBR risultante: 3,75%.

Però il preventivo bancario è per una durata di 5 anni. Il leasing 1 ha una durata di 2 anni. La direzione applica lo stesso 3,75% a tutti e tre i contratti. Qui si apre la prima crepa nel fascicolo.

Nota di documentazione: il revisore tica il preventivo bancario, lo allega alla carta di lavoro sulla stima contabile, e annota la differenza di durata come questione aperta.

Passo 3: applicazione al primo leasing (2 anni) Leasing autocarro 1: valore capitalizzabile EUR 55.000, durata 2 anni, rate mensili. Il contratto contiene un'opzione di rinnovo per ulteriori 12 mesi che la direzione ritiene non ragionevolmente certa di esercitare. Il revisore mette in dubbio quel giudizio (IFRS 16.B37): la flotta logistica dell'entità ha rinnovato sistematicamente contratti analoghi negli ultimi tre esercizi.

Se la durata effettiva è 3 anni anziché 2, il tasso di mercato corrente per quella maturità è probabilmente più alto del 3,75% derivato per uno strumento a 5 anni. Si tratta di una questione di matching tra durata del leasing e durata del prestito di riferimento. La direzione, sotto pressione di chiusura, preferirebbe non riaprire il calcolo.

Valore attuale dei pagamenti al tasso del 3,75% e durata 2 anni: EUR 52.100. Passività iniziale: EUR 52.100, con riserva di rivalutazione se la durata viene riaggiornata.

Nota di documentazione: il revisore crea un foglio di sensitività che mostra la passività a 3,75% e a 4,10%. Differenza: circa EUR 600 per il leasing 1. Materialità per il fascicolo: EUR 50.000. Non singolarmente rilevante, ma rilevante in aggregato sui tre contratti.

Passo 4: verifica della coerenza tra leasing Leasing 2 e 3, 5 anni ciascuno, stesso 3,75%. Passività iniziali EUR 48.300 ed EUR 46.700.

Per i leasing a 5 anni il tasso di riferimento è difendibile, perché la durata del preventivo bancario coincide. Per il leasing a 2 anni rimane una stima costruita su uno strumento non comparabile. Il fascicolo deve dichiararlo.

Nota di documentazione: nel file dei leasing il revisore prepara una tabella che mostra il tasso applicato a ciascun contratto, la fonte, la durata di riferimento del prestito di mercato, e la motivazione per non differenziare.

Conclusione: l'IBR del 3,75% è supportato da evidenza esterna ed è stato applicato in modo coerente. La passività totale iniziale di EUR 147.100 è ragionevole, con la qualifica documentata sul matching della durata del leasing 1. Se la direzione avesse usato un tasso storico del 3,20% senza giustificazione, la passività sarebbe stata sovrastimata di circa EUR 4.200, con impatto diretto sul risultato del periodo. Numero piccolo, principio grosso.

Cosa i revisori e i professionisti confondono

Partiamo dal fallimento più frequente, non dalla regola. Sui fascicoli che gestiamo per IFRS 16, il rilievo ricorrente è questo: il locatario ha applicato il tasso medio ponderato del debito bancario storico (ad esempio 3,60% da una linea sottoscritta 18 mesi prima), non il tasso di mercato corrente per nuovi finanziamenti. Lo standard al paragrafo 26 chiede il tasso incrementale corrente, riferito alla data di decorrenza, non un dato di archivio.

- Tasso implicito vs IBR. Il tasso implicito, quando determinabile, prevale. Molti team usano l'IBR per semplicità anche quando il tasso implicito sarebbe ricavabile dal contratto e dal valore equo del bene. È una scorciatoia che viola l'ordine di priorità del paragrafo 26.

- Tasso storico vs tasso incrementale corrente. Vedi sopra. Il punto sostanziale è che il merito creditizio dell'entità e la curva dei tassi cambiano nel tempo. Un IBR del 2022 non è un IBR del 2024.

- Mancanza di documentazione della metodologia. Secondo i rilievi ispettivi internazionali e gli orientamenti CONSOB, la maggioranza dei fascicoli non contiene una carta esplicita che ricostruisca l'IBR: fonte del tasso, data di misurazione, durata di riferimento, riesame a ogni data di rendicontazione. Senza questa carta il fascicolo non regge un'ispezione.

Tassi impliciti vs tassi di finanziamento incrementale

Quando la distinzione conta su un incarico

Su un incarico con molti leasing la confusione tra i due tassi produce misurazioni iniziali disomogenee. Un'entità che usa il tasso implicito (3,40%) per un leasing da fornitore consolidato e poi applica un IBR stimato (3,75%) a un nuovo leasing da fornitore minore, perché il tasso implicito non è stato comunicato, può generare una distorsione che il revisore deve investigare. Il paragrafo 26 dell'IFRS 16 chiede coerenza nella metodologia, non identità dei tassi.

Una posizione su cui c'è disaccordo legittimo

L'IFRS 16.B1 consente di applicare lo standard a un portafoglio di leasing con caratteristiche simili, se ragionevolmente atteso che gli effetti non differiscano materialmente da un'applicazione contratto per contratto. Da qui parte il dibattito. Alcuni studi italiani sostengono che un IBR unico per portafoglio omogeneo (stessa classe di asset, stessa durata, stesso profilo di garanzia) sia accettabile e proporzionato. Altri, e tendiamo ad allinearci con questa posizione, ritengono che il portfolio approach del B1 si riferisca all'applicazione dello standard, non alla scelta del tasso di sconto. Perché il paragrafo 26 è esplicito sulla specificità del tasso al singolo leasing. Un IBR di portafoglio è difendibile solo se il revisore può dimostrare con evidenza che le quattro variabili (durata, valore, collateral, merito creditizio implicito) sono effettivamente omogenee. Sui fascicoli reali quella dimostrazione è rara.

L'incentivo perverso

C'è una pressione che vale la pena nominare. Su clienti con popolazioni di centinaia di contratti di leasing, il monte ore preventivato sulle procedure IFRS 16 è quasi sempre sottostimato. Il revisore senior ha tre giorni per chiudere la sezione. La direzione del cliente ha già scelto un tasso unico corporate per semplicità di consolidamento. Nessuno dei due ha incentivo a riaprire la metodologia leasing per leasing. Si chiude con una carta sintetica che afferma coerenza. Il fascicolo passa la review interna. Se arriva l'ispezione, la coerenza non è metodologia: è uniformità apparente costruita per chiudere il budget.

Non si tratta di rigore astratto, ma di governance dello sconto: ogni IBR mal posto si trascina per tutta la durata del leasing nei conti economici futuri.

Il punto che lo standard non dice

Il problema dell'IBR non è il calcolo. È che il mercato dei prestiti non offre quasi mai uno strumento esattamente comparabile per durata e collateralizzazione del leasing, quindi ogni IBR è una stima costruita, e i fascicoli che lo trattano come un dato osservato sono fascicoli a rischio.

Termini correlati

- Tasso implicito nel leasing: il tasso di sconto insito nel contratto di leasing tra lessor e locatario. - Passività da leasing: l'obbligazione finanziaria del locatario di pagare le rate di leasing, misurata come valore attuale. - Diritto d'uso: l'attivo rappresentante il diritto del locatario di utilizzare il bene in leasing per la durata del contratto. - Interesse passivo su leasing: la componente di interesse della passività da leasing, calcolata applicando il tasso di sconto al saldo non pagato. - IFRS 16 Leasing: lo standard internazionale che disciplina la contabilizzazione dei leasing. - Tasso di sconto: il tasso percentuale usato per convertire i flussi di cassa futuri in valore attuale.

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