Calculadora de Ratios Financieros | ciferi

Introducción

El análisis de ratios financieros forma parte integral de los procedimientos analíticos que exigen las Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas (NAGA). En Chile, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y el Colegio de Contadores de Chile (CCCH) esperan que los auditores diseñen y ejecuten procedimientos analíticos sustantivos que sean apropiados para el objetivo de la auditoría.
Para las entidades de interés público auditadas bajo NIA (Normas Internacionales de Auditoría), la NIA 520 requiere que los auditores desarrollen expectativas independientes antes de comparar con los resultados reales, que definan umbrales claros para investigación, y que documenten por completo el análisis de varianzas significativas. En el contexto chileno, el Marco de Control Interno de la CMF y los requisitos de gobierno corporativo del Código de Buen Gobierno Corporativo para empresas cotizadas crean presión adicional sobre los análisis de ratios que soporten las evaluaciones de riesgo de negocio en marcha.
Los analistas y auditores del sector retail en Chile enfrentan dinámicas específicas: ciclos de inventario cortos, márgenes brutos bajo presión por competencia, rotación de cartera rápida, y patrones de pago a proveedores comprimidos. Los ratios de liquidez del sector retail tienden a ser inferiores a los de manufactura porque las empresas de retail operan con inventario de rápido movimiento y cuentas por cobrar minúsculas. Esta herramienta proporciona referencias de benchmarking europeas (base de datos BACH del Banco de Francia) contra las cuales usted puede comparar figuras chilenas de empresas retail, con la advertencia importante de que las referencias europeas pueden diferir de patrones locales chilenos en cuanto a estructura de financiamiento, cargas tributarias, y ciclos económicos.

Contexto regulatorio chileno

La CMF supervisa a las empresas cotizadas en bolsa y requiere que los auditores de entidades de interés público apliquen procedimientos analíticos con el rigor exigido por la NIA 520. El Colegio de Contadores de Chile ha emitido orientación sobre procedimientos analíticos a través de sus pronunciamientos técnicos, enfatizando que los análisis de ratios no deben ser mecánicos sino reflexivos, basados en la comprensión del auditor de la entidad y su entorno.
Para entidades no cotizadas, muchas aplican las Normas Contables Generalmente Aceptadas en Chile (NCGF) en lugar de NIIF. Los ratios calculados sobre estados preparados bajo NCGF pueden diferir sistemáticamente de aquellos sobre NIIF debido a las diferencias en reconocimiento de ingresos, tratamiento de provisiones, y valoración de activos. Los auditores deben ser conscientes de este fenómeno cuando establecen expectativas de ratios.
La tasa del Impuesto de Primera Categoría en Chile es del 27% bajo el sistema de tributación general, aunque el régimen Pro Pyme reduce esto al 25%. El IVA estándar es del 19%. Estas tasas afectan directamente los márgenes netos observados y deben considerarse al comparar contra benchmarks extranjeros que pueden tener estructuras tributarias diferentes.

Características del sector retail chileno

El sector retail chileno comprende tanto grandes cadenas de distribución como pequeñas tiendas de barrio. Las cadenas de supermercados y tiendas departamentales operan con márgenes brutos comprimidos (típicamente 25-40%), rotación de inventario rápida (25-85 días según la categoría de producto), y períodos de pago a proveedores de 20-65 días.
El comercio electrónico ha crecido de forma notable en los últimos años, creando dos dinámicas:
Las empresas retail también enfrentan:

• Mayor presión sobre márgenes brutos de retailers tradicionales
• Necesidad de mantener inventario más diversificado y menos predecible
• Ciclos de demanda estacionales (Navidad, Black Friday, inicio de año escolar)
• Concentración de riesgo de crédito con pocas cadenas de distribución grandes
• Dependencia del acceso al financiamiento de corto plazo para la gestión de inventario

Cómo usar esta herramienta

Esta calculadora compara los ratios financieros de su cliente contra referencias de industria para retail. Las referencias provienen de la base de datos BACH (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) del Banco de Francia, que agrega datos de empresas europeas por sector.
Paso 1: Ingrese los datos financieros
Introduzca las cifras de los estados financieros del cliente (en pesos chilenos). Los datos deben proceder de estados auditados o de los registros contables más recientes disponibles.
Paso 2: Revise los ratios calculados
La herramienta calcula automáticamente:
Paso 3: Compare con las referencias de retail
Cada ratio se compara con los cuartiles de la industria retail europea:
Un ratio que cae debajo de Q1 sugiere desempeño débil en esa métrica. Un ratio entre Q1 y la mediana indica desempeño más débil que el promedio sectorial. Un ratio entre la mediana y Q3 es promedio o superior al promedio. Un ratio que supera Q3 indica desempeño fuerte.
Paso 4: Investigue deviaciones significativas
La NIA 520.15 requiere que cuando los procedimientos analíticos identifiquen fluctuaciones o relaciones inconsistentes con otra información relevante, o que difieran de los valores esperados en una cantidad significativa, el auditor debe investigar estas diferencias haciendo indagaciones a la dirección y obteniendo evidencia corroborante.
Para el sector retail, preste especial atención a:

• Activo corriente
• Efectivo y equivalentes
• Inventario
• Activo total
• Pasivo corriente
• Deuda de largo plazo
• Patrimonio
• Ingresos
• Costo de ventas
• Utilidad neta
• Cuentas por cobrar
• Cuentas por pagar
• Razón corriente (activo corriente / pasivo corriente)
• Razón rápida (activo corriente menos inventario / pasivo corriente)
• Margen bruto (ingresos menos costo de ventas / ingresos)
• Margen neto (utilidad neta / ingresos)
• Retorno sobre patrimonio (ROE: utilidad neta / patrimonio promedio)
• Retorno sobre activos (ROA: utilidad neta / activo total promedio)
• Deuda a patrimonio (pasivo total / patrimonio)
• Cobertura de intereses (EBIT / gastos por intereses)
• Días de inventario (inventario promedio / costo de ventas × 365)
• Días de ventas pendientes (DSO: cuentas por cobrar promedio / ingresos × 365)
• Días de pago pendiente (DPP: cuentas por pagar promedio / costo de ventas × 365)
• Q1: El 25% inferior de empresas (el rendimiento más débil del cuartil inferior)
• Mediana: El punto medio de la distribución
• Q3: El 25% superior (el rendimiento más fuerte del cuartil superior)
• Cambios en la razón corriente: Una disminución abrupta puede indicar presiones de liquidez, aumento en pasivos de corto plazo, o ambas. Indague sobre cambios en las líneas de financiamiento, refinanciamientos, o acuerdos de pago.
• Variaciones en margen bruto: En retail, esto puede reflejar cambios en el mix de productos (más productos de marca propia de menor margen), aumentos de costo de adquisición, o presión competitiva. Solicite análisis del margen por categoría de producto.
• Movimientos en días de inventario: Aumentos pueden señalar obsolescencia, cambios en estrategia de surtido, o desaceleración en ventas. Disminuciones pueden indicar liquidación de categorías o cambios en política de inventario mínimo.
• Cambios en DSO: Para retail con bajo crédito al cliente (típicamente 3-30 días), un aumento significativo puede indicar cambio en política de crédito, mayor proporción de ventas corporativas, o problemas de cobranza. Un retailer de electrodomésticos puede tener DSO más alto que una cadena de supermercados.
• Deviaciones en DPO: Cambios aquí reflejan directamente la relación con proveedores. Una disminución puede indicar presión de proveedores por pago más rápido; un aumento puede indicar negociaciones exitosas de términos.

Limitaciones de las referencias europeas

La base de datos BACH proporciona referencias útiles, pero tiene limitaciones importantes para el contexto chileno:
Recomendación: Use estas referencias como punto de partida para generar expectativas. Refine sus expectativas usando datos de empresas chilenas comparables del sector retail obtenidos de:

• Ciclos económicos: Los datos de BACH (2023) reflejan ciclos económicos europeos, no necesariamente el ciclo chileno.
• Estructura de capital: Los mercados de capital europeos, tasas de interés, y acceso al financiamiento difieren de Chile.
• Regulación: Las normas contables europeas pueden diferir en medidas específicas (tratamiento de provisiones, criterios de depreciación) respecto de NCGF o NIIF aplicada en Chile.
• Cargas tributarias: Los impuestos sobre la renta en países europeos son frecuentemente más altos que el 27% chileno, afectando márgenes netos.
• Tamaño de empresas: BACH agrega desde microempresas hasta grandes corporaciones. El perfil de riesgo de un retailer PYME es distinto al de una cadena multinacional.
• Boletín de Información Financiera de la CMF (para empresas cotizadas)
• Bases de datos de calificación de riesgo de agencias de calificación que operan en Chile
• Análisis de períodos anteriores del mismo cliente
• Información pública de competidores cotizados

Procedimiento de investigación cuando un ratio desvía

Cuando un ratio desvía de forma notable de la referencia, siga este procedimiento documentado:
1. Cuantifique la desviación
Calcule la diferencia entre el ratio observado y su expectativa (generalmente la mediana o un rango entre Q1 y Q3). Determine si la desviación es mayor que su umbral establecido. El umbral debe ser:
2. Indague con la dirección
Haga preguntas específicas sobre los conductores de la desviación. Para el sector retail:
3. Obtenga evidencia corroborante
No confíe únicamente en las explicaciones de la dirección. Busque:
4. Documente la conclusión
Registre en los papeles de trabajo:

• Expresado como un porcentaje fijo (ej., ±15% de la mediana) o cantidad absoluta (ej., razón corriente de ±0,3 puntos)
• Establecido antes de comparar contra los datos reales
• Documentado en el papelito de trabajo
• ¿Cambió la composición de categorías de productos vendidas?
• ¿Se inauguraron o cerraron locales?
• ¿Hubo cambios en proveedores principales o términos de pago?
• ¿Se realizaron compras de inventario estacional atípicamente grandes o pequeñas en el período?
• ¿Se modificaron políticas de crédito al cliente?
• Análisis de márgenes por categoría de producto (para variaciones en margen bruto)
• Cartera de proveedores e términos contractuales (para cambios en DPO)
• Políticas de crédito documentadas y excepciones (para cambios en DSO)
• Conciliación de cambios en ciclos de inventario con el plan de compras y el movimiento de ventas
• Para ratios de liquidez, análisis de refinanciamientos o cambios en facilidades de crédito
• La expectativa que estableció (con fecha de establecimiento antes de ver el resultado real)
• El umbral para investigación
• El ratio observado
• El análisis de varianza
• Las indagaciones realizadas y respuestas de la dirección
• La evidencia corroborante obtenida
• Su conclusión respecto de si el ratio desvío por razones que pueden ser razonablemente explicadas o si requiere procedimientos adicionales

Ratios específicos del sector retail

Razón corriente y razón rápida

El sector retail típicamente opera con razones corrientes inferiores a manufactura o servicios profesionales. La mediana del sector es 1,15, y muchas cadenas de retail operan con ratios entre 0,85 y 1,65.
Para retail, la razón rápida es especialmente importante porque el inventario es la mayor parte del activo corriente. La mediana de razón rápida para retail europeo es 0,50, significa que la mitad del pasivo corriente debe cubrirse con efectivo y cuentas por cobrar netas (sin vender inventario). En Chile, algunas cadenas de retail cotizan con razones rápidas tan bajas como 0,25-0,35 porque dependen del rápido movimiento de inventario.
Un auditor que vea una razón rápida considerablemente por debajo de 0,25 debe indagar sobre:

Márgenes: bruto y neto

Margen bruto: El sector retail europeo muestra una mediana de 35%, con un rango típico de 25-50% según el tipo de retail. En Chile, las cadenas de supermercados operan típicamente con márgenes brutos de 25-32%, mientras que retailers especializados (electrónica, moda) pueden alcanzar 40-50%.
Causas comunes de desviación en margen bruto:
Margen neto: La mediana del sector retail es 2,5%, con el cuartil inferior en 0,5% y el superior en 5,5%. Este rango comprimido refleja que retail es un negocio de volumen y eficiencia operativa. En Chile, la aplicación del impuesto de Primera Categoría (27%) significa que una empresa con utilidad operativa bruta de ~3,5% resultará en margen neto de ~2,5% después de impuestos (asumiendo gasto en intereses bajo).

Rotación de inventario y días de inventario

Uno de los ratios más sensibles del retail. El sector europeo muestra una mediana de 50 días para retail general, con rango de 25-85 días.
En Chile:
Para el sector retail, un auditor debe:

Días de ventas pendientes (DSO)

La mediana para retail es 10 días. El sector retail vende principalmente al contado (efectivo, tarjeta de débito, tarjeta de crédito) de modo que el DSO típicamente es bajo, 3-30 días.
Excepciones:
Un aumento significativo en DSO puede indicar:

Días de pago pendiente (DPO)

La mediana para retail es 40 días. En Chile, los términos de pago con proveedores típicamente oscilan entre 30-60 días, aunque grandes cadenas pueden negociar términos de 60-90 días o incluso más. Proveedores más pequeños o menos bancarizados pueden exigir pago de contado o a corto plazo (0-15 días).
Un aumento en DPO puede indicar:
Una disminución en DPO puede indicar:

• Suficiencia de líneas de crédito de corto plazo para gestionar el ciclo de operaciones
• Soportabilidad de covenants financieros en las facilidades de deuda
• Necesidad de financiamiento de inventario específico (ej., factoraje de cuentas por cobrar)
• Cambio en mix de productos (más productos de marca propia, típicamente menor margen)
• Presión de competencia en categorías específicas
• Cambios en política de descuentos o promociones
• Obsolescencia de inventario requiriendo markdown
• Cambios en fuentes de suministro o proveedores
• Supermercados y retailers de abarrotes: típicamente 20-35 días (rotación rápida)
• Electrónica y electrodomésticos: 45-75 días (rotación más lenta, ticket más alto)
• Retail de vestuario: 60-90 días (riesgo de obsolescencia estacional)
• Tiendas de artículos para el hogar: 70-110 días (categoría lenta)
• Comparar días de inventario por categoría de producto, no agregado (una empresa que mezcla supermercados con electrónica mostrará días agregados que enmascaran problemas en categorías individuales)
• Verificar que los días de inventario sean consistentes con la política de inventario mínimo, turnover esperado, y ciclos de demanda estacional
• Investigar aumentos significativos (posible obsolescencia, desaceleración en ventas)
• Investigar disminuciones abruptas (posible liquidación de categorías, cambio en surtido, o cambio en política de inventario mínimo)
• Retailers con fuerte presencia de ventas corporativas o a crédito a distribuidores minoristas: pueden tener DSO de 30-60 días
• Retailers en el segmento de electrónica o muebles con programas de financiamiento: pueden tener DSO de 40-90 días
• Cambio en política de crédito (ej., nuevo programa de venta con plazo a clientes corporativos)
• Aumento en ventas a clientes de mayor plazo de pago
• Problemas de cobranza (crecimiento de cuentas incobrables)
• Mayor poder de negociación con proveedores (favorable)
• Presiones de liquidez (menos favorable) que resultan en pago más tardío
• Pérdida de poder de negociación con proveedores
• Presión de proveedores por pago más rápido (posible señal de deterioro en la calidad crediticia del retailer)

Ratios de solvencia y cobertura

Razón deuda a patrimonio

La mediana para retail es 1,50, con rango de 0,60 a 3,50. Esto refleja que el sector retail típicamente opera con endeudamiento moderado. En Chile, una empresa retail cotizada puede tener deuda a patrimonio de 1,0-2,5; una PYME retail puede tener menos (0,8-1,5) o más si ha crecido a través de financiamiento.
La CMF monitorea los ratios de apalancamiento en entidades de interés público. Un auditor debe considerar:

Cobertura de intereses

La mediana para retail es 4,5 veces, con rango de 2,0 a 10,0. Esto significa que la ganancia operativa típicamente cubre los gastos por intereses 4,5 veces. Una cobertura menor a 2,0 veces es considerada débil; menor a 1,5 veces elevada riesgo de insolvencia.
En Chile, la tasa de interés promedio para financiamiento de retail es más alta que en Europa, lo que comprime la cobertura de intereses. Un retailer con margen operativo de 3,5% (típico) y deuda a patrimonio de 1,5 tendrá cobertura de intereses más baja que sus homólogos europeos.

• Covenants financieros en los acuerdos de deuda (que pueden limitar deuda a patrimonio, requerir razón corriente mínima, o listar otras restricciones)
• Vencimiento de la deuda en el corto versus largo plazo (afectando evaluación de negocio en marcha)
• Capacidad de generar flujo de caja operativo para servir la deuda

Análisis de negocio en marcha basado en ratios

La NIA 570 requiere que los auditores evalúen la capacidad de la entidad de continuar como negocio en marcha. Para entidades retail, los ratios financieros son indicadores importantes. Considere especialmente:
Combine el análisis de ratios con:

• Tendencia en razón corriente: Una disminución de 1,20 a 0,80 sobre varios años es una señal de alerta
• Tendencia en margen neto: Una disminución de 3,0% a 1,0% es una señal de presión operativa
• Cobertura de intereses deteriorante: De 6,0 a 2,5 veces indicaría presión de solvencia
• Rotación de inventario acelerando o frenando fuera del patrón normal
• Aumento en DSO no explicado por cambio de mix de ventas
• Proyecciones de flujo de caja a 12+ meses
• Análisis de covenants en acuerdos de deuda existentes
• Evaluación de disponibilidad de refinanciamiento
• Comprensión de los factores macroeconómicos y competitivos que afectan el sector retail en Chile

Ejemplo práctico: Análisis de ratio de una empresa retail chilena

Supermercados del Maule S.A. es una cadena regional de supermercados en la región del Maule, con 12 locales, facturación anual de CLP 18.500.000.000, y EBITDA de CLP 1.110.000.000.

Datos financieros auditados al 31 de diciembre de 2023

| Concepto | CLP miles |
|----------|-----------|
| Efectivo | 285.000 |
| Cuentas por cobrar | 156.000 |
| Inventario | 2.475.000 |
| Activo corriente | 2.916.000 |
| Activo fijo neto | 4.200.000 |
| Activo total | 7.116.000 |
| Cuentas por pagar | 1.875.000 |
| Pasivo corriente | 2.544.000 |
| Deuda de largo plazo | 2.100.000 |
| Pasivo total | 4.644.000 |
| Patrimonio | 2.472.000 |
| Ingresos | 18.500.000 |
| Costo de ventas | 13.320.000 |
| EBITDA | 1.110.000 |
| Gasto en intereses | 168.000 |
| Utilidad antes de impuestos | 942.000 |
| Impuesto de Primera Categoría (27%) | 254.340 |
| Utilidad neta | 687.660 |

Ratios calculados

Liquidez:
Hallazgo: La razón rápida considerablemente por debajo de la mediana requiere investigación. El auditor indagó y encontró que Supermercados del Maule opera con rotación de inventario rápida (promedio 18 días) debido a su formato de supermercado de abarrotes. La empresa mantiene relaciones estables con proveedores principal y tiene acceso a una línea de crédito de corto plazo de CLP 800 millones que puede activarse para operaciones estacionales. La razón rápida baja es consistente con la estrategia operativa de este tipo de retailer.
Rentabilidad:
Hallazgo: El margen bruto está por debajo de la mediana, consistente con una cadena de supermercados de abarrotes regional que compite en precio. El margen neto está por encima de la mediana porque la empresa está apalancada (deuda a patrimonio de 1,88) pero las tasas de interés son bajas (gasto anual de intereses de solo CLP 168 millones sobre deuda de 2.100 millones = tasa de 8,0%, inferior al promedio de mercado). El auditor verificó que los términos de las facilidades de deuda no han cambiado y que la empresa está en cumplimiento con todos los covenants.
Eficiencia:
Hallazgo: Los días de inventario están dentro de rango aceptable para un supermercado regional. El DSO reducido (3 días) es consistente con ventas mayoritariamente al contado. El DPO de 51 días está por encima de la mediana, lo que el auditor confirmó refleja términos negociados con proveedores principal de marca nacional que permiten pagos de 45-60 días. Esto es una fortaleza operativa.
Solvencia:
Hallazgo: La empresa está más apalancada que la mediana pero la cobertura de intereses es sólida. El auditor evaluó la capacidad de la empresa de continuar como negocio en marcha considerando: proyecciones de flujo de caja para 2024 que muestran EBITDA de CLP 1.180.000.000; covenants financieros que requieren razón corriente mínima de 1,0 y deuda a EBITDA máxima de 2,0 veces; y disponibilidad de refinanciamiento con bancos relacionados. Conclusión: no hay evidencia de riesgo de negocio en marcha.
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• Razón corriente: 2.916 / 2.544 = 1,15 (mediana retail: 1,15 ✓ en línea)
• Razón rápida: (2.916 - 2.475) / 2.544 = 0,17 (mediana retail: 0,50 ⚠ por debajo)
• Margen bruto: (18.500 - 13.320) / 18.500 = 27,7% (mediana retail: 35%: por debajo del promedio)
• Margen neto: 687.660 / 18.500.000 = 3,7% (mediana retail: 2,5%: por encima del promedio)
• Rotación de inventario: 13.320.000 / [(2.475.000 + 2.100.000) / 2] = 5,82 veces al año
• Días de inventario: 365 / 5,82 = 62,7 días (mediana retail: 50 días. ligeramente arriba)
• DSO: (156.000 / 18.500.000) × 365 = 3,1 días (mediana retail: 10 días. por debajo, esperado para supermercado)
• DPO: (1.875.000 / 13.320.000) × 365 = 51,3 días (mediana retail: 40 días. por encima)
• Deuda a patrimonio: 4.644.000 / 2.472.000 = 1,88 (mediana retail: 1,50: por encima)
• Cobertura de intereses: (1.110.000 / 168.000) = 6,6 veces (mediana retail: 4,5: por encima)

Procedimientos analíticos en procedimientos sustantivos específicos del retail

Para cuentas por cobrar

Cuando el cliente tiene una base de crédito al consumidor, los procedimientos analíticos incluyen:
Indague sobre cambios en política de crédito, sistemas de cobranza, y cambios en composición de cartera de clientes.

Para inventario

Los procedimientos analíticos en inventario incluyen:
Para una empresa retail, analice si hay relación entre cambios en días de inventario y cambios en ventas netas. Un aumento en inventario que no se acompaña de proporcional aumento en ventas puede indicar sobrinventario, cambio en mezcla de productos, o riesgo de obsolescencia.

Para ventas

Los procedimientos analíticos en ventas para retail incluyen:
Un retailer sin procedimientos analíticos en ventas corre el riesgo de perder saldos significativos de ingresos. La NIA 520 requiere procedimientos analíticos sustantivos en todas las clases de transacciones significativas; para retail, las ventas son casi siempre significativas.
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• Comparación de DSO periodo a periodo
• Análisis de envejecimiento de cuentas por cobrar
• Comparación de tasa de incobrabilidad contra períodos anteriores y pares de industria
• Evaluación de provisiones para incobrables bajo NIC 39 (impairment) o NCGF equivalente
• Análisis de días de inventario por categoría de producto
• Comparación de rotación de inventario entre períodos
• Evaluación de lentitud (slow-moving) e inventario obsoleto
• Cuando es posible, análisis de márgenes de contribución por categoría para identificar categorías que no generan margen esperado
• Análisis de ingresos por mes, por local, por categoría de producto (si está disponible)
• Comparación contra presupuesto y período anterior
• Evaluación de estacionalidad (efecto de navidad, Black Friday, inicio de año escolar)
• Análisis de margen bruto por categoría de producto
• Evaluación de descuentos y promociones como porcentaje de ventas

Cómo usar esta herramienta en la auditoría

Paso 1: En la fase de planificación (NIA 315)
Calcule ratios del cliente para el período anterior. Establezca si ha habido cambios notables en ratios principal. Use esto para:
Paso 2: En procedimientos sustantivos (NIA 520)
Calcule nuevamente los ratios usando los estados auditados. Antes de hacer la comparación:
Luego, compare el ratio calculado contra su expectativa. Si sale del umbral, investigue según el procedimiento documentado anterior en esta página.
Paso 3: En evaluación de negocio en marcha (NIA 570)
Use los ratios calculados para evaluar indicadores de solvencia y liquidez. Combine con:
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• Identificar áreas de riesgo de aseveración (ej., si margen bruto ha caído, riesgo de valuación de inventario; si días de inventario suben, riesgo de obsolescencia)
• Establecer la dirección de riesgo (rotación de inventario acelerando vs. desacelerando; márgenes comprimiendo vs. mejorando)
• Establezca su expectativa (ej., "esperamos que la razón corriente esté entre 1,0 y 1,4 basado en el período anterior, operaciones estables, y refinanciamiento completado en febrero")
• Establezca su umbral de investigación (ej., "investigaremos si la razón corriente está fuera de ±0,2 puntos")
• Documenting fecha en que estableció la expectativa
• Análisis de flujo de caja operativo histórico y proyectado
• Evaluación de covenants en acuerdos de deuda
• Comprensión de cambios en el mercado retail en Chile (competencia, cambios en hábitos de consumidor, impacto del e-commerce)

Benchmarks de industria retail: Datos BACH 2023

Los datos que se presentan a continuación son las referencias de la base de datos BACH para empresas retail europeas, año 2023. Úselos como punto de referencia, sabiendo que pueden no reflejar exactamente la realidad chilena.
| Ratio | Q1 (25% inferior) | Mediana | Q3 (25% superior) |
|-------|-------------------|---------|-------------------|
| Razón corriente | 0,85 | 1,15 | 1,65 |
| Razón rápida | 0,25 | 0,50 | 0,90 |
| Margen bruto (%) | 25,0 | 35,0 | 50,0 |
| Margen neto (%) | 0,5 | 2,5 | 5,5 |
| ROE (%) | 5,0 | 14,0 | 28,0 |
| ROA (%) | 1,0 | 4,0 | 8,5 |
| Deuda a patrimonio | 0,60 | 1,50 | 3,50 |
| Cobertura de intereses | 2,0 | 4,5 | 10,0 |
| Días de inventario | 25 | 50 | 85 |
| DSO (días) | 3 | 10 | 30 |
| DPO (días) | 20 | 40 | 65 |
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