Fonctionnement
Le goodwill représente le surprix payé lors d'une acquisition au-delà de la juste valeur des actifs identifiables nets. Contrairement aux autres immobilisations, il ne peut pas être amorti directement selon IFRS. À la place, IAS 36.80 exige que vous testiez sa valeur chaque année pour déterminer s'il a perdu de sa valeur.
Le test fonctionne ainsi : vous estimez la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie (UGT) auquel le goodwill est attribué. Cette valeur recouvrable est le plus élevé de deux chiffres : la juste valeur nette des frais de sortie, ou la valeur d'usage (flux de trésorerie futurs actualisés). Si la valeur comptable de l'UGT (goodwill compris) dépasse sa valeur recouvrable, vous reconnaissez une perte de dépréciation.
IAS 36.104 exige que vous documentiez les hypothèses clés utilisées dans le calcul : taux de croissance du chiffre d'affaires, marges bénéficiaires, taux d'actualisation (WACC ou taux spécifique), et période de projection. Les auditeurs testent rarement la formule elle-même. Ils testent les hypothèses sous-jacentes. Un taux de croissance perpétuelle de 4 % exige une justification, pas une hypothèse par défaut.
Exemple pratique : Société Montpellier Industrie S.A.S.
Client : groupe manufacturier français, basé à Montpellier, chiffre d'affaires 78 M EUR, rapporteur IFRS.
En 2023, Montpellier Industrie a acquis une filiale italienne pour 32 M EUR. La juste valeur des actifs identifiables nets s'élevait à 18 M EUR. L'écart d'acquisition (goodwill) inscrit au bilan : 14 M EUR.
Étape 1 : Identification de l'UGT
L'équipe d'audit identifie que le goodwill est attribué à la division italienne. Bien que consolidée, cette division génère ses propres flux de trésorerie. C'est l'UGT.
Note de documentation : « Goodwill alloué à UGT Italie. Valeur comptable UGT incluant goodwill : 26 M EUR (actifs nets 12 M EUR + goodwill 14 M EUR). »
Étape 2 : Projection des flux de trésorerie
La direction projette les flux de trésorerie de la division italienne pour cinq ans :
Note de documentation : « Hypothèses de croissance fondées sur le plan stratégique 2024-2028. Croissance perpétuelle 2,5 % alignée sur taux inflation long terme Italie. »
Étape 3 : Sélection du taux d'actualisation
L'auditeur challenge le WACC utilisé par la direction (8,2 %). Il compare ce taux à celui des pairs italiens de taille similaire (8,0 % à 8,8 %) et au coût de la dette de Montpellier Industrie (4,1 %). Le WACC de 8,2 % se situe à l'intérieur de la fourchette de marché. L'auditeur l'accepte.
Note de documentation : « WACC 8,2 % accepté. Benchmarking vs pairs : Fiat Industrial 8,3 %, Danieli 7,9 %. Aucune ajustement requis. »
Étape 4 : Calcul de la valeur recouvrable
Valeur présente des flux 2024-2028 : 15,8 M EUR
Valeur présente de la valeur terminale : 31,9 M EUR
Valeur recouvrable totale : 47,7 M EUR
Note de documentation : « Calcul Excel : colonne C (flux), colonne D (facteur actualisation), colonne E (flux actualisés). Total : 47,7 M EUR. »
Étape 5 : Comparaison et conclusion
Valeur comptable de l'UGT : 26 M EUR
Valeur recouvrable : 47,7 M EUR
Excédent : 21,7 M EUR
Aucune dépréciation requise. Le goodwill n'a pas perdu de valeur.
Conclusion : Le goodwill de 14 M EUR reste intégralement comptabilisé. L'auditeur documente le test complet et les hypothèses justifiées dans le dossier. Aucun ajustement audit nécessaire.
- Année 1 : 3,2 M EUR
- Année 2 : 3,6 M EUR
- Année 3 : 3,9 M EUR
- Année 4 : 4,1 M EUR
- Année 5 : 4,3 M EUR
- Valeur terminale (croissance perpétuelle à 2,5 %) : 50 M EUR
Ce que les auditeurs et inspecteurs repèrent couramment
- Hypothèses de croissance non documentées. Les équipes appliquent une croissance perpétuelle de 3 % par défaut sans lien avec les taux de croissance historiques ou les prévisions de marché. IAS 36.A13 exige que vous documentiez comment vous avez choisi ce taux. Une inspection révélera rapidement une hypothèse sans justification.
- Taux d'actualisation calibré après coup. Une direction choisit un WACC de 6,5 % pour faire passer un test de dépréciation limite. L'auditeur accepte ce taux sans le comparer aux taux sectoriels, sans évaluer le coût de la dette réel de l'entité, ou sans interroger pourquoi ce taux diffère de celui utilisé dans les analyses d'investissement. IAS 36.55 et l'Annexe A établissent les critères de sélection du taux. Une déviation doit être justifiée.
- Période de projection supérieure à cinq ans sans justification. IAS 36.33 reconnaît que les projections au-delà de cinq ans sont moins fiables. Si une direction projette dix ans, l'auditeur demande pourquoi. Une justification sectorielle (cycle de vie long de l'industrie) est acceptable. L'absence de justification ne l'est pas.
Termes connexes
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- [Juste valeur] : évaluation d'une UGT au prix le plus probable dans une transaction de marché, non influencée par des circonstances exceptionnelles. IAS 36.18 utilise ce concept pour définir la valeur recouvrable.
- [Valeur d'usage] : flux de trésorerie futurs estimés actualisés au taux propre à l'UGT, intégrant les risques spécifiques de cette division ou filiale.
- [Unité génératrice de trésorerie] : le plus petit regroupement d'actifs susceptible de générer des entrées de trésorerie indépendantes des autres actifs. Le goodwill doit être attribué à une UGT pour être testé.
- [Perte de dépréciation] : réduction de la valeur comptable d'un actif inscrite au compte de résultat lorsque la juste valeur tombe en dessous de la valeur comptable.
- [Valeur résiduelle] : montant estimé qu'une entité pourrait obtenir de la vente d'une immobilisation à la fin de sa durée d'utilité. Utilisée dans les calculs de dépréciation.
- [WACC (coût moyen pondéré du capital)] : taux d'actualisation reflétant le coût du financement par dette et par capitaux propres, pondéré par leur part dans la structure de financement de l'entité.