كيف يعمل
يتطلب معيار المحاسبة الدولية (IAS) 33 من الشركات عرض ربح السهم الأساسي وربح السهم المخفف على وجه السواء. ربح السهم المخفف يفترض أن جميع الأوراق المالية المحتملة التي قد تؤدي إلى تخفيف الملكية قد تم تحويلها فعلاً إلى أسهم عادية، ثم يتم حساب الربح لكل سهم على أساس هذا العدد المتزايد من الأسهم.
الحساب ينطبق على خيارات الأسهم والسندات القابلة للتحويل بطريقة مختلفة. بموجب IAS 33.32، بالنسبة لخيارات الأسهم، يتم استخدام "طريقة الخزينة" (treasury stock method): يفترض أن المنح يتم تحويلها إلى أسهم، ثم يفترض أن عائدات الممارسة تُستخدم لشراء أسهم بسعر السوق الحالي. الفرق الصافي بين الأسهم الصادرة والمشتراة يزيد من مقام الحساب.
بالنسبة للسندات القابلة للتحويل، يتم إضافة الفائدة بعد الضرائب (IAS 33.33) إلى الربح، لأن هذه الفائدة لن تُدفع إذا تم التحويل. هذا يعني أن البسط يرتفع، لكن المقام يرتفع أيضاً بشكل أكبر نسبياً، مما يؤدي عادة إلى تأثير مخفف على ربح السهم.
يجب استبعاد أي أوراق مالية ذات تأثير معادي للتخفيف (أي أن تحويلها سيزيد من ربح السهم) من حساب ربح السهم المخفف. هذا يحدث عادة عندما تكون شركة في خسارة أو عندما تكون فائدة/سعر التحويل أعلى من السعر الحالي للسهم.
مثال عملي: شركة الصناعات الهندسية الأوروبية
عميل: شركة هندسية ألمانية متوسطة الحجم، السنة المالية 2024، التقرير بموجب معايير IFRS، الربح الصافي 8.5 مليون يورو.
الهيكل الأساسي:
ملاحظة التوثيق: يتم توثيق عدد الأسهم المرجح المتوسط في ورقة عمل الربح لكل سهم الأساسي.
الخطوة 1: تقييم خيارات الأسهم
الشركة تملك منح خيارات أسهم مستحقة:
طريقة الخزينة: إذا تم تحويل جميع الخيارات، تحصل الشركة على عائدات بقيمة 3.6 مليون يورو (200,000 × 18). بسعر السوق 22 يورو، يمكن إعادة شراء 163,636 سهماً. الأسهم المخففة الصافية = 200,000 − 163,636 = 36,364 سهم.
ملاحظة التوثيق: يتم حساب طريقة الخزينة في عمود منفصل مع إظهار جميع الخطوات (العائدات، السعر، عدد الأسهم المعاد شراؤها).
الخطوة 2: تقييم السندات القابلة للتحويل
الشركة أصدرت سندات قابلة للتحويل:
الفائدة السنوية: 175,000 يورو (5 ملايين × 3.5%)
الفائدة بعد الضرائب: 122,500 يورو (175,000 × (1 − 0.30))
هل التحويل مخفف؟ نسبة التحويل = 122,500 ÷ 200,000 = 0.6125 يورو بربح إضافي لكل سهم جديد. بما أن ربح السهم الأساسي 1.70 يورو أعلى، فإن التحويل مخفف ويُشمل.
ملاحظة التوثيق: يتم توثيق حساب الفائدة بعد الضرائب بشكل منفصل وإظهار الاختبار لتحديد ما إذا كان مخففاً (مقارنة نسبة الفائدة الصافية بالربح الأساسي لكل سهم).
الخطوة 3: حساب ربح السهم المخفف
ملاحظة التوثيق: يتم عرض جدول التوفيق يوضح الانتقال من الربح الأساسي لكل سهم (1.70 يورو) إلى الربح المخفف (1.647 يورو).
الخلاصة:
انخفض ربح السهم من 1.70 يورو إلى 1.647 يورو. هذا الفرق ضئيل لأن السندات القابلة للتحويل لها سعر فائدة منخفض نسبياً وعامل تحويل محدود. إذا كانت الشركة في خسارة أو إذا كانت الأوراق المالية ذات سعر فائدة أعلى بكثير، قد يكون التأثير المخفف أكبر بكثير.
- الأسهم العادية القائمة: 5 ملايين سهم
- ربح السهم الأساسي: 1.70 يورو (8.5 مليون ÷ 5 ملايين)
- 200,000 خيار بسعر ممارسة 18 يورو
- سعر السهم الحالي في 31 ديسمبر: 22 يورو
- القيمة الاسمية: 5 ملايين يورو
- سعر الفائدة: 3.5%
- معدل الضريبة: 30%
- معامل التحويل: سهم واحد لكل 25 يورو من القيمة الاسمية
- جميع السندات قابلة للتحويل إلى 200,000 سهم
- الربح الصافي المعدل: 8.5 + 0.1225 = 8.6225 مليون يورو
- عدد الأسهم المخفف: 5 ملايين + 0.036364 + 0.2 = 5.236364 مليون سهم
- ربح السهم المخفف: 8.6225 ÷ 5.236364 = 1.647 يورو
ما الذي يخطئ فيه المراجعون والممارسون
- الخطأ الأول: افتراض أن جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل يجب أن تُشمل في حساب ربح السهم المخفف. في الواقع، ISA 33.34 ينص على أن الأوراق المالية ذات التأثير المعادي للتخفيف يجب أن تُستبعد. الملاحظات من AFM تشير إلى أن الفرق بين الأسهم المخففة والمعادية للتخفيف غالباً ما يتم تجاهله في الملفات.
- الخطأ الثاني: استخدام افتراضات تحويل غير واقعية. على سبيل المثال، استخدام سعر أسهم متوسط السنة بدلاً من سعر السهم في نهاية السنة عند تطبيق طريقة الخزينة. معيار المحاسبة الدولية (IAS) 33.28 واضح: يجب استخدام سعر السوق في تاريخ التقرير.
- الخطأ الثالث: الفشل في توثيق حسابات طريقة الخزينة خطوة بخطوة. معظم الملفات التي لم تجتز التدقيق الدقيق تفتقر إلى ورقة عمل منفصلة توضح العائدات والأسهم المعاد شراؤها والفرق الصافي.
المصطلحات ذات الصلة
---
- ربح السهم الأساسي - ربح السهم الذي يعتمد على الأسهم القائمة الفعلية فقط، دون افتراض أي تحويلات.
- أوراق مالية قابلة للتحويل - أوراق مالية يمكن تحويلها إلى أسهم عادية بشروط محددة.
- طريقة الخزينة - الطريقة المستخدمة لحساب التأثير المخفف لخيارات الأسهم والحقوق.
- معيار المحاسبة الدولية 33 - المعيار الذي يحكم عرض ربح السهم والمعلومات ذات الصلة.
- الأثر المخفف - الانخفاض في ربح السهم الناتج عن افتراض تحويل الأوراق المالية.
- الأسهم المرجح المتوسط - متوسط عدد الأسهم القائمة خلال السنة، المرجح حسب فترة القائمة.